Mi a működési ciklus?
A működési ciklus, más néven a társaság készpénzforgalma olyan aktivitási arány, amely a társaság készleteinek készpénzre váltásához szükséges átlagos időtartamot méri. Ez a készletek előállítása vagy beszerzése, késztermékek értékesítése, készpénz vétele az ügyfelektől és a készpénz újból készletek vásárlásához / előállításához felhasználása véget nem érő ciklus, mindaddig, amíg a vállalat működik.
Amint alulról látjuk, a Toyota Motors készpénzciklusa 96 nap, míg az Amazon esetében -18 nap. A kettő közül melyik cég jár jobban?
Hogyan kell értelmezni a működési ciklust?
Kérjük, olvassa el a Működési ciklus diagramot.
Ez a ciklus betekintést nyújt a vállalat működési hatékonyságába. Ez hasznos a Cash-ciklus becsléséhez a működő tőkekövetelményben, amely a szervezet működésének fenntartásához vagy növeléséhez szükséges. A rövidebb Cash-ciklus azt jelzi, hogy a vállalat gyorsabban megtérül befektetéseiből, és így kevesebb készpénz van lekötve a forgótőkéhez. Az OC azonban iparonként változik, néha több mint egy évre is kiterjedhet egyes ágazatokban, például a hajógyártó vállalatoknál.
Bruttó vs. nettó működési ciklus
A bruttó működési ciklus (GOC) az az időtartam, amely a nyersanyagvásárlástól a készpénzzé válásig terjed. A képlet szerint az idő felosztható a készlet-tartási időszakra és a követelések beszedési időszakára. Itt a készlet-tárolási időszak magában foglalja a nyersanyag-tartási időszakot, a folyamatban lévő munka és a késztermék-tartási időszakot.
- GOC = Készlet-tartási időszak + követelések beszedési ideje
- Vagy Bruttó OC = Nyersanyag-tartási időszak + Feldolgozás ideje + Késztermék-tartási időszak + Követelések beszedési ideje
A nettó működési ciklus (NOC) a készlet és a követelések értékesítésével összegyűjtött készpénz kifizetése közötti időtartamra utal. Készpénz konverziós ciklus (CCC) néven is ismert.
- NOC = A bruttó ciklus-hitelező fizetési időszaka
- A NOC-t logikusabb megközelítésnek tekintik, mivel a kötelezetteket a működési készpénz vagy a működési ciklus forrásának tekintik a társaság forgótőkéjében.
Példa az APPLE működési ciklusára (NEGATÍV)
Vessünk egy pillantást az Apple készpénzforgalmára. Megjegyezzük, hogy az Apple készpénzciklusa negatív.
forrás: ycharts
- Apple Days Inventory ~ 6 nap. Az Apple korszerű termékportfólióval rendelkezik, és hatékony szerződéses gyártói gyorsan szállítják a termékeket.
- Alma napok értékesítése ~ 50 nap. Az Apple sűrű kiskereskedelmi hálózattal rendelkezik, ahol többnyire készpénzzel vagy hitelkártyával fizetnek.
- Az Apple Days Payable Oustanding ideje ~ 101 nap. A beszállítóktól érkező nagy megrendelések miatt az Apple jobb hitelfeltételeket tud tárgyalni.
- Apple működési ciklus = 50 nap + 6 nap - 101 nap ~ -45 nap (negatív cash-ciklus)
Példa - L&T és jövőbeli kiskereskedelem
Forrás: Az L&T Group és a Future Retail FY17 éves jelentése
Töltse le az Excel for L&T Group vs Future Retail alkalmazást.
- Önálló alakként ez a ciklus nem sokat jelent. Ehelyett nyomon kell követni idővel és a versenytársak között.
- Az L&T esetében a szám az FY17-ben javult a 16 FY-hoz képest az átlagos készlet és követelések csökkenése miatt, bár az értékesítés és a COGS növekedett.
- A negatív CCC azt jelenti, hogy az L&T-t sokkal korábban kapják meg az ügyfelek, mint a beszállítóknak.
- Ez a működési ciklus kamatmentes finanszírozási módja a forgótőke-szükségletben a beszállítóktól felvett hitelekből. A Future Retail esetében a DIO jóval magasabb az L&T-hez képest, mivel az előbbieknek üzleti jellegük miatt magasabb készletszintet kell fenntartaniuk.
- Így előfordulhat, hogy a Cash ciklus összehasonlítása az iparágak között nem megvalósítható.
Következtetés
A működőtőke működési ciklusa a menedzsment hatékonyságának mutatója. Minél hosszabb a társaság cash flow-ja, annál nagyobb a forgótőke-szükséglet. Ezért a Cash ciklus időtartama alapján a vállalkozások becsülik a forgótőke-szükségletet, és a kereskedelmi bankok finanszírozzák őket. A Cash ciklus csökkentése segít a készpénz felszabadításában, ezáltal javítva a jövedelmezőséget. A készpénzforgalom lerövidíthető a beszállítók fizetési feltételeinek meghosszabbításával, az optimális készletszint fenntartásával, a termelési munkafolyamat lerövidítésével, a megrendelések teljesítésének kezelésével és a vevőkövetelések folyamatának javításával.