Mi az a Bond Sinking Fund?
A kötvény elsüllyedő alapja csupán egy olyan alap, amelyet a társaság egy kötvény vagy jövőbeni adósságfizetési kötelezettség kifizetésére különített el, és azért jött létre, hogy a társaság hozzájárulhasson az alapokhoz a kötvény lejáratáig tartó évekig dátum.
Magyarázat
Alapvetően Letéti Számláról van szó, amelyet a társaság kizárólag az általa kibocsátott kötvény visszavonása céljából vezet, és a társaság meghatározott időszakokban ugyanabban a készpénzben helyez el pénzt, és ezt a számlát egy Független Vagyonkezelő kezeli és kezeli.
Mint ilyen sok, a kívánatosnál kedvezőtlenebb hitelminősítéssel rendelkező társaság kötvények kibocsátásával gyűjti össze a pénzt azáltal, hogy létrehoz egy ilyen Kötvény Süllyedő Alapot.
- Megköveteli a Kibocsátótól (azaz a forrásokat gyűjtő társaságtól), hogy időszakonként különítsen el pénzt kizárólag az adott kötvények visszaváltása vagy visszavásárlása céljából, amelyek számára az alapot létrehozták.
- A kibocsátó köteles letétet / hozzájárulást teljesíteni a Kötvény Sinking Alapban, amelyet egy független vagyonkezelő kezel, aki felelős az Alap kezeléséért, előre meghatározott befektetési kritériumokkal rendelkező alapok befektetéséért, és felelősséggel bízza annak biztosítását is, hogy ez az alap csak arra a célra használják, amelyre létrejön.
- Biztosítékként működik és van értelme azoknak a Kibocsátóknak az esetében, akiket viszonylag kockázatosabbnak tartanak, és ilyen befektetőknek, akik szeretnének jegyezni az ilyen Kibocsátók kötvénykibocsátását, további ösztönzésre és biztonsági párnára van szükségük a nemteljesítés kockázatának elkerülése érdekében.
- Emellett biztosítékot jelent a befektető számára, hogy abban a valószínűtlen esetben, ha a kibocsátó nem fizet visszafizetést vagy nem teljesíti a visszafizetést, a befektető pénzeszközeinek egy részét (ha nem mindet) eljuthatja a Példa által kezelt Kötvény Sinking Alapból
Példa
Értsük meg ugyanezt egy példa segítségével:
Az ABC Company 100 dolláros névértékű, 5 év lejáratú kötvénykibocsátást ad el. A kötvény 5% -os kamatszelvényt hordoz, és lejáratakor névértéken visszaváltható 5 év végén. Ennek megfelelően az ABC Company évente 5 dolláros kuponfizetést fizet, és lejáratkor vissza kell fizetnie a teljes 100 dollárt.
Annak elkerülése érdekében, hogy a kötvény 5 év végén a teljes tőkeösszeg visszafizetése következtében felmerülő pénzáramlási problémák elkerülhetők legyenek, a megállapodás előírja az ABC Társaság számára, hogy hozzon létre egy Kötvény elsüllyedő alapot, és tegyen meghatározott eszközöket az alapba, amelyet kizárólag a kötvények kifizetésére áll rendelkezésre. Az ABC további társaságainak minden évben meghatározott összeget kell befizetniük a Kötvény Sinking Fundba, hogy a társaságnak 5 év végén kisebb végleges készpénzkiáramlási követelményt kell elszámolnia, amikor a kötvényeket lejárat miatt kell visszaváltani.
Miért kötvény elsüllyedő alap?
A kötvényeket általában hosszabb időtartamra bocsátják ki, és nagyobb kamatkockázatot jelentenek, valamint a tőkeösszeg lejáratkori visszafizetése során a vállalat pénzügyi helyzetének megterhelése miatt bekövetkező nemteljesítés miatt felmerülő kockázatot is. Párnázásként működik mind a kibocsátó számára, mivel lényegesen alacsonyabb összeget eredményez, amely szükséges a tőketörlesztés lejáratkori teljesítéséhez, és a befektetőt is biztonsági párnaként.
Helyénvaló azonban megjegyezni, hogy a kötvénykibocsátás révén forrásokat gyűjtő vállalatoknak nem mindegyikük köteles kötvény elsüllyedő alapot létrehozni; a süllyedő alapokkal rendelkező kötvényeket azonban a befektetői közösség viszonylag kevésbé kockázatosnak tartja.
Ezt az elsüllyedő alapot a kötvényszerződés szabályozza, és különböző módon segíti a kibocsátót a kötvények visszavásárlásában, például:
- Kötvények időszakos visszavásárlása a nyílt piacról
- A kötvények időszakos visszavásárlása egy adott vételi áron vagy a piaci árnál alacsonyabb áron
- Kötvények visszavásárlása lejáratkor
Előnyök
- Csökkenti a befektető nemteljesítési kockázatát, mivel kevesebb tőkét hagy a lejárat idején a kibocsátó társaság számára, ezáltal csökkentve a befektető nemteljesítésének esélyét.
- A Kibocsátó szemszögéből az elsüllyedő alapú kötvényeket általában alacsonyabb kamatlábakkal bocsátják ki, a Kibocsátó által a befektetőnek kínált kiegészítő biztonsági párna miatt.
- A Kibocsátó szempontjából tőkenyereség könyvelését eredményezheti, ha a kötvényeket a piaci viszonyok miatt a nyílt piacon könyv szerinti érték alatt vásárolják meg.
Hátrányok
- Az elsüllyedő alapú kötvények korlátozott emelkedést eredményeznek a befektetők számára az ilyen alapok rendelkezésre bocsátásához kapcsolódó kötelező visszaváltás miatt.
- Kibocsátói szempontból a kötvény elsüllyedési alap követelményének alternatív költsége ahhoz vezet, hogy a vállalkozás képtelen a nyereséges, hosszú távú terhességi projektekhez szükséges hosszú távú adósságot előteremteni.
A kötvény süllyedő alap könyvelési kezelése
Ez egy hosszú távú eszköz, amelyet kizárólag a kötvények visszavonása céljából hoznak létre. A Mérleg Eszköz szakaszában a Hosszú lejáratú eszköz fej alatt szerepel a befektetési besorolás alatt. Nincs besorolva a forgóeszközök közé, mivel ez tévhitet eredményez a befektetők körében a kötvény elsüllyedési alapjának felhasználásával kapcsolatban, és javítja a forgóeszközöket és az ebből eredő jelenlegi arányt, ami nem biztos, hogy ez a helyzet.
Következtetés
A kötvény elsüllyedési alapjaira a kötvényszerződés feltételei az irányadók, és biztonságot jelentenek az ilyen kötvénykibocsátás befektetői számára. Ez a kibocsátó által a kínált biztonság miatt alacsonyabb kamatláb-ajánlatot is eredményez. Ez a süllyedő alap továbbá megköveteli az Alap eszközeinek előzetes elzálogosítását vagy egységes éves befizetéseket vagy hozzájárulásokat az alapba, amelyet egy független vagyonkezelő kezel. Így a befektető szempontjából kompromisszumot jelent a biztonság és a jövedelmezőség között, és vonzóbb a kockázatkerülő befektetők számára. Éppen ellenkezőleg, a Kibocsátó által a Bond Sinking Fundban elkülönített pénz nem áll rendelkezésre a társaság növekedéséhez vagy osztalékfizetéshez, ami közvetlenül hátrányosan befolyásolja a kibocsátó társaság részvényeseit.