Fordított átvétel (jelentése, példák) | A visszavásárlás formái

Fordított átvételi jelentés

A visszaváltás, amelyet fordított IPO-nak is neveznek, stratégia a magáncég tőzsdei jegyzésére egy már jegyzett állami társaság felvásárlásával, és ennek eredményeként elkerüli a tőzsdén történő bevezetés költséges és hosszadalmas folyamatát az első nyilvános ajánlat révén. (IPO). Ezek a tranzakciók más indítékokkal is megvalósulhatnak, csak a felvásárló stratégiai szempontból, szervetlen terjeszkedés vagy az üzleti funkciók javítása érdekében, ha értéket látnak egy állami vállalatnál.

A visszavásárlás (RTO) különböző formái

  • Az állami társaság fontolóra veheti egy magántársaság jelentős részesedésének megszerzését egy állami vállalat 50% -os tulajdonrészének (az esetek többségében) cseréje révén. Ilyen esetben a magáncég az állami társaság leányvállalatává válik, és most is államinek tekinthető
  • Időnként a részvénytársaság részvénycsere révén egyesül egy magántulajdonban lévő társasággal. Végül a magáncég jelentős ellenőrzést kap az állami vállalat felett

Fordított átvételi példák

# 1 - New York-i tőzsde

2006-ban a New York-i tőzsde felvásárolta a Archipelago Holdings-t és létrehozta az „NYSE Arca Exchange” -t a tőzsdei bevezetés érdekében. Később átnevezte magát NYSE-re, és nyilvánosan kezdett kereskedni.

# 2 - Berkshire Hathaway - Warren büfé

A világ egyik leggazdagabb embere, a Warren Buffet, a Berkshire Hathaway tulajdonában lévő cég szintén ezt az utat használta a tőzsdére lépéshez. Bár Berkshire textilipari tevékenységet folytatott, beolvadt a Warren Buffet tulajdonában lévő magánbiztosító társaságba.

# 3 - Ted Turner - Rice Broadcasting

Ted Turner apjától örökölt egy kis óriásplakát-vállalatot, amely anyagilag nem járt jól. 1970-ben a korlátozott készpénzes rendelkezésre állás mellett megszerzett egy másik amerikai székhelyű tőzsdei társaságot, a Rice Broadcasting nevet, amely később a The Time Warner médiaóriás részévé vált.

# 4 - Burger King

2012-ben a Burger King Worldwide Holdings Inc. vendéglátóipari lánc, amely hamburgereket kínál az éttermeiben, fordított átvételi ügyletet hajtott végre, amelynek során a híres hedge-fund társalapító „Justice Holdings” nevű, nyilvánosan jegyzett héjvállalat. veterán Bill Ackman, megszerezte a Burger Kinget.

Előnyök

# 1 - Gyors folyamat

Az elsődleges nyilvános tőzsdei bevezetés szokásos módja hónapokig, évekig tart a különféle szabályozási követelmények miatt, míg a fordított átvételi listára kerülés csak heteken belül történhet. Segíti a vállalat vezetését az idő és erőfeszítések megtakarításában.

# 2 - Minimális kockázat

A vezetés a mikroökonómiai, makrogazdasági vagy politikai helyzettől, valamint a vállalat közelmúltbeli teljesítményétől függően sokszor dönthet úgy, hogy visszavonja a tőzsdére lépést, mert a tőzsdei bevezetés ebben az időpontban nem biztos, hogy megfelelő választ ad befektetők számára, és ez ronthatja a vállalat értékelését.

# 3 - Csökkentett megbízhatóság a piacokon

A tőzsdére lépés előtt számos más feladatot is el kell végeznie a vállalatnak annak érdekében, hogy pozitív hangulatot teremtsen az IPO piacán, amely roadshow-kat, találkozókat és konferenciákat tartalmaz. Ezek a feladatok jelentős erőfeszítéseket igényelnek a menedzsmenttől, valamint a költségeket is, mivel a vállalat befektetési bankokat vesz fel tanácsadóként ezekhez a feladatokhoz.

Viszont fordított felvásárlás esetén a piactól való függőség jelentősen csökken, mivel a vállalatnak nem kell törődnie azzal a válasszal, amelyet az első tőzsdei bevezetés után kap a befektetőktől. A visszavásárlás egyszerűen átalakítja a magáncéget állami társasággá, és a piaci viszonyok nem befolyásolják ilyen mértékben az értékelését.

# 4 - Olcsóbb

Az utolsó részben leírtak szerint a társaság megtakarítja a befektetési bankoknak fizetendő díjakat. A hatósági bejelentésekkel és a tájékoztató elkészítésével kapcsolatos költségek szintén mentesülnek.

# 5 - A listára kerülés előnyei

Miután a társaság nyilvános, a részvényesek könnyebben kiléphetnek befektetésükből, mivel eladhatják részvényeiket a piacon. A tőkéhez való hozzáférés is könnyebbé válik, mivel a társaság másodlagos tőzsdei bevezetésre válhat, amikor nagyobb tőkére van szüksége.

Hátrányok

# 1 - Aszimmetrikus információk

Az M & As esetében a pénzügyi kimutatások átvilágításának folyamatát gyakran figyelmen kívül hagyják, vagy nem jelent annyi ellenőrzés, mert a vállalatok csak abban az időpontban koncentrálnak üzleti igényeikre. Időnként a vállalatok vezetése is manipulálja a pénzügyi kimutatásait, hogy jó értéket érjen el a vállalat számára.

# 2 - Csalás lehetőségei

Időnként a shell cégek visszaélhetnek ezzel a lehetőséggel. Semmilyen műveletet nem végeznek, vagy problémás cégek. Biztonságos utat biztosítanak a magáncégek számára a tőzsdén való részvétel révén megszerzésük révén.

# 3 - A rendeletek terhe

Nagyon sok megfelelőségi probléma merül fel, ha egy vállalat tőzsdére lép. Ezeknek a megfelelésnek a gondozása jelentős erőfeszítéseket igényel, és így a menedzsment elfoglaltabbá válik az adminisztratív kérdések rendezésében, ami hátráltatja a vállalat növekedését

Korlátozások

  • A tőzsdei bevezetés jövedelmezőbb: Gyakran mondják, hogy az IPO-k túlárazottak, ami növeli a vállalat értékelését. A fordított átvételek esetében ez nem így van.
  • Az érintett társaság tanácsadójaként működő befektetési bank erőfeszítései által keltett pozitív hangulat segíti a társaságot abban, hogy jó támogatást szerezzen a piacon, ami fordított átvásárlásokkal nem történik meg.

Következtetés

  • A visszavásárlás kiváló lehetőséget kínál a magánvállalatok számára azáltal, hogy megkerüli az összes összetett eljárást, amelyet az IPO-k révén történő tőzsdei bevezetés teljes folyamata magában foglal. Költséghatékony alternatívát jelentenek az ilyen társaságok tőzsdei bevezetése számára.
  • Figyelembe véve a fordított átvételek korlátait és a visszaélések lehetőségeit, amelyek a tranzakció átláthatóságához és az információhiányhoz kapcsolódó korlátozások miatt következnek be, lehetőséget nyújt az ezen útvonalon található kiskapuk visszaélésére a pénzügyi szektorra koncentráló vállalatok számára.
  • Ezért szükséges, hogy a szabályozó hatóságok megfelelő keretekkel rendelkezzenek annak ellenőrzésére, hogy ez nem vezet-e a befektetők tőkevesztéséhez. Miután az ilyen externáliákra gondot fordítottak, a vállalatok vezetésének egyetlen dologra kell törekednie, amelyek a nyilvános társaságként felmerülő további felelősségek, amelyek megfelelő kezeléssel a jövőben jó teljesítményhez vezethetnek.