Mik azok a hígító értékpapírok
A hígításgátló értékpapírok olyan pénzügyi instrumentumokként határozhatók meg, amelyek a társaságnak az adott időpontban vannak, és amelyek nem részvény formában vannak, de ha törzsrészvényekké alakítják át, akkor ez az egy részvényre jutó hozam növekedését eredményezné a társaság.
Vegyünk egy példát annak illusztrálására, hogy a hígításgátló értékpapírok hogyan működnek, és hogyan kell kezelni a hígításgátló értékpapírokat a hígított EPS kiszámításakor.
Példa
Az R vállalat 250 dollár névértéken néven 200 dollár névértékre cserélhető átváltoztatható kötvényt adott ki, összesen 50 000 dollár értékben, 15% -os hozam mellett. Az R vállalat megemlítette, hogy minden kötvény 20 törzsrészvényre konvertálható. A törzsrészvények forgalmának súlyozott átlaga 16000. Az R társaság nettó jövedelme az évre 20 000 USD, a kifizetett preferált osztalék pedig 4000 USD. Az adókulcs 25%.
Tudja meg az alap EPS-t és a hígított EPS-t. És hasonlítsa össze a kettőt.
A fenti példában először kiszámoljuk az R társaság részvényenkénti eredményét.
- Részvényre jutó eredmény (EPS) = Nettó jövedelem - Előnyös osztalék / Közös részvények súlyozott átlaga.
- Vagy: Alap EPS = 20 000 USD - 4000/16 000 = 16 000 USD / 16 000 = 1 USD részvényenként.
A híg EPS kiszámításához két dolgot kell kiszámítanunk.
- Először kiszámoljuk az átváltható kötvényekből átváltandó törzsrészvények számát. Ebben a helyzetben minden átváltható kötvényre 40 törzsrészvény kerülne kibocsátásra. Ha az összes átváltható kötvényt átváltjuk törzsrészvényekké, = (250 * 20) = 5000 részvényt kapunk.
- Másodszor meg kell találnunk a konvertibilis kötvényekből származó jövedelmet is. Itt van a kereset = 250 * 200 USD * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 USD.
Most kiszámoljuk az R vállalat hígított EPS-jét.
Hígított EPS = nettó jövedelem - preferált osztalék + nyereség az átváltoztatható kötvényekből / törzsrészvények súlyozott átlaga + átváltoztatható törzsrészvények átváltható kötvényekből.
- Hígított EPS = 20 000 USD - 4 000 USD + 5625/16 000 + 5000 USD
- Hígított EPS = részvényenként 21 625/21 000 USD = 1,03 USD.
Ha véletlenül a teljesen hígított EPS meghaladja az alap EPS-t, akkor az értékpapír hígításgátló értékpapír.
- A fenti példában azt láttuk, hogy az átváltható kötvények hígításgátló értékpapírok, mivel az alap EPS (azaz részvényenként 1 USD) kisebb, mint a hígító EPS (részvényenként 1,03 USD), ha figyelembe vesszük az átváltható kötvényeket.
Amikor egy vállalat hígításgátló értékpapírral rendelkezik, mint a fenti példa, akkor a hígításgátló értékpapírokat kizárja a hígított egy részvényre jutó eredmény kiszámításából.
Hogyan ellenőrizhető, hogy az átváltható adósság hígító jellegű-e?
A híg EPS kiszámítása előtt ellenőrizni kell, hogy ez a biztosíték hígításgátló-e. Számolja ki, hogy ellenőrizze, hogy az átváltható adósság hígító-e
- Ha ez az arány alacsonyabb, mint az alap EPS, akkor az átváltható adósság hígító értékpapír, amelyet bele kell foglalni a hígított EPS kiszámításába.
- Ha ez az arány nagyobb, mint az alap EPS, akkor az átváltható adósság hígítóellenes biztonság.
Hogyan ellenőrizhető, hogy a Kabrió preferált részvénye hígításgátló értékpapír-e?
Számolja ki, hogy ellenőrizze, hogy az átváltható elsődleges részvény hígító-e
- Ha ez az arány kisebb, mint az alap EPS, akkor az átváltható elsőbbségi részvény hígító jellegű, és bele kell számolni a hígított EPS számításába.
- Ha ez az arány nagyobb, mint az alap EPS, akkor az átváltható előnyös részvény hígításgátló.