Greenshoe opció (folyamat, jellemzők) | Hogyan működik a Greenshoe?

Mi a Greenshoe opció?

A Greenshoe opció az a jegyzés, amelyet a jegyzési megállapodás az IPO során használ, amelyben ez a rendelkezés feljogosítja a jegyzőt arra, hogy több részvényt adjon el a befektetőknek, mint azt a kibocsátó korábban tervezte, ha a kibocsátott értékpapír iránti kereslet nagyobb, mint várták.

Ez egy tőzsdei bevezetés során alkalmazott záradék, amelyben a jegyzők a vállalat részvényeinek további 15% -át vásárolhatják meg ajánlati áron.

Hogyan működik a Greenshoe opció?

A Greenshoe opció, amelyet a Green Shoe Manufacturing nevű cég után hoztak létre (elsőként beépítette a Greenshoe klauzulát aláírói megállapodásába). Így működik:

  1. Amikor egy vállalat tőkét kíván szerezni néhány jövőbeni fejlesztési tervéhez, a pénzgyűjtés egyik módja az IPO.
  2. Az IPO során egy vállalat deklarálja az értékpapírok kibocsátási árát, és bejelenti az általa kibocsátott részvények bizonyos mennyiségét (mondjuk 1 millió darab 5,00 USD értékű értékpapírt). Blue chip-es vagy nagyon jó háttérrel és statisztikával rendelkező cég esetén előfordulhat, hogy az ilyen biztonság iránti kereslet irányíthatatlanul emelkedik, és ennek következtében az árak emelkedni fognak.
  3. Másodszor, mivel a kereslet növekszik, a tényleges előfizetések jóval meghaladják a vártat (mondjuk 500 000 tényleges és 100 000 várható). Ebben az esetben az egyes előfizetőknek kiosztott részvények száma arányosan csökken (2 szám tényleges vs 10 várható).
  4. Így az előírt ár és a tényleges ár között rés keletkezik, ami ennek a biztosítéknak a kereslet váratlan jellegéből adódik. Ennek a kereslet-kínálat szakadéknak a kezelése érdekében a vállalatok előállnak a „Greenshoe opcióval”.
  5. Az ilyen típusú Opcióban a vállalat az IPO-ra irányuló javaslatának benyújtásakor kijelenti a Greenshoe Opció gyakorlásának stratégiáját. Ezért megkeresi a kereskedő bankárt a piacon, aki „stabilizáló ügynökként” fog működni.
  6. Az értékpapírok kibocsátásakor a stabilizáló ügynök bizonyos részvényeket kölcsönöz a társaság promótereitől annak érdekében, hogy további előfizetőkhöz jusson a piacon. Ily módon a kereskedés megkezdésekor az értékpapír ára drámai módon nem emelkedik, a kereslet-kínálat következetlensége miatt.
  7. Az ebből a kiegészítő felajánlásból származó összeget a piacon nem helyezik el a párt számláin. Ezt a pénzt az erre a folyamatra létrehozott letéti számlán helyezik el.
  8. Amint a kereskedelem megkezdődik a piacon, ez a stabilizáló ügynök a követelmények szerint felveheti a letéti számlán elhelyezett pénzt, a részvényesektől visszavásárolhatja a felesleges részvényeket, és visszafizetheti a vállalat promótereinek.
  9. A részvények promóterek általi kölcsönadásának és a stabilizáló által meghatározott idő elteltével történő törlesztésének teljes folyamatát „stabilizációs mechanizmusnak” nevezik.

Jellemzők

  1. A teljes stabilizációs mechanizmust 30 napon belül be kell fejezni. A stabilizáló ügynöknek legfeljebb 30 nap áll rendelkezésére a társaság tőzsdei bevezetésétől számítva, amelyen belül kölcsön kell kölcsönöznie és vissza kell adnia a szükséges mennyiségű részvényt a további folyamathoz. Ha nem tudja befejezni a folyamatot ezen az ütemezésen belül, és ez alatt az idő alatt a teljes részvényeknek csak egy részét tudja visszaadni a promótereknek, akkor a kibocsátó társaság a fennmaradó részvényeket engedélyezi a promótereknek.
  2. A pályázók a teljes kibocsátás legfeljebb 15,0% -át adhatják kölcsön a stabilizáló ügynöknek. Például, ha a teljes kibocsátás állítólag 1 millió részvény lesz, a promóterek legfeljebb 150 000 részvényt kölcsönözhetnek a stabilizáló ügynöknek a felesleges előfizetők kiosztására.
  3. Ennek az opciónak az első gyakorlását 1918-ban a Green Shoe Manufacturing (ma Stride Rite Corporation néven ismert) cég végezte, és ezt a lehetőséget „Over-allotment Option” néven is ismerik .
  4. A Greenshoe opció az árstabilizálás egyik módja, és a SEC (Securities and Exchange Commission) szabályozza és engedélyezi. Ha a társaság a jövőben élni kíván ezzel az opcióval, akkor világosan meg kell említenie az összes bonyolult vörös hering-tájékoztatót, amelyet az értékpapírok kibocsátása során közzétesz.
  5. A stabilizáló ügynököknek (vagy jegyzőknek) külön megállapodásokat kell kötniük a céggel és a promóterekkel, amelyek minden részletet megemlítenek a jegyzendő részvények áráról és mennyiségéről. Megemlíti a stabilizáló ügynökök határidejét is.

A Greenshoe opció gyakorlásának jelentősége

  • A Greenshoe opció segíti az árstabilizációt a vállalat, a piac és az egész gazdaság szempontjából. Ellenőrzi a vállalat részvényeinek árfolyam-emelkedését az ellenőrizhetetlen kereslet miatt, és megpróbálja összehangolni a kereslet-kínálat egyenletét.
  • Ez a megállapodás előnyös a jegyzők számára (akik néha a társaság stabilizáló ügynökeiként működnek), oly módon, hogy a részvényeket egy adott áron kölcsönözik a promóterektől, és ha magasabbak lesznek, akkor magasabb áron adják el a befektetőknek. Aztán amikor az árak általában csökkenni kezdenek, részvényeket vásárolnak a piacról, és visszaadják azokat a promótereknek. Így keresnek profitot.
  • Ez a mechanizmus a befektetők számára is előnyös, mivel oly módon működik, hogy stabilizálja az árakat, így tisztábbá és átláthatóbbá teszi a befektetők számára, és segíti őket a jobb elemzésben.
  • Ez azért előnyös a piacok számára, mert a vállalat értékpapírjainak piaci árait korrigálni kívánják. A részvények árának helytelen mértéke pusztán az áremelkedés a kereslet növekedése miatt. Ennélfogva a társaság helyesen próbálja irányítani a befektetőket azáltal, hogy más elemzéssel (és nem csak a kereslet) elemzi a helyes árfolyamokat.

Következtetés

A Greenshoe Option a vállalat távlati elképzelésén alapszik, amely előre látja részvényeik iránti megnövekedett keresletet a piacon. Utal továbbá a nagyközönség körében elterjedt népszerűségükre, valamint a befektetők hitére, hogy a jövőben teljesíteni tudnak, és nagyon jó megtérülést eredményeznek számukra. Ez a fajta opció előnyös a vállalat, az aláírók, a piacok, a befektetők és az egész gazdaság számára. A befektetők kötelessége azonban az optimális hozam érdekében bármilyen befektetés előtt elolvasni a felajánlott dokumentumokat.