Mik azok a forgalomképes értékpapírok?

A forgalomképes értékpapírok olyan pénzeszközök, amelyek könnyen átválthatók készpénzre, amelyeket a társaság mérlegében a forgóeszközök fejléc alatt jelentenek meg, és amelyek legfőbb példája a kereskedelmi papír, a kincstárjegy, a kereskedelmi papír és a többi különböző pénzpiaci eszköz. .

Ezek az értékpapírok elengedhetetlen befektetési osztályok, és a nagyvállalatok kedvencei. Amint az az alábbi képen látható, a Microsoft teljes eszközállományának több mint 50% -át rövid lejáratú befektetésekként vagy forgalomképes értékpapírként birtokolja.

A forgalomképes értékpapírok jellemzői

Nos, ezeknek az értékpapíroknak számos jellemzője van, de az alábbiakban kiemeljük a két legfontosabbat, amely megkülönbözteti őket a többitől.

# 1 - Nagyon folyékony

• Talán ez az egyetlen legfontosabb jellemző, amelyet minden pénzügyi eszköznek forgalomképes értékpapírnak kell minősítenie.
• Ezek az értékpapírok rendkívül likvidek és rövid időn belül, elfogadható áron könnyen készpénzre válthatók.
• Ami rövid időnek felel meg, azt sehol nem kell meghatározni, de az egyezmények és az általánosan elfogadott elvek szerint ennek az időtartamnak kevesebbnek kell lennie, mint egy év.
• Néhány olyan eszköz, amely a következő jellemzőkkel rendelkezik, és ezért forgalomképes értékpapírok közé sorolható: kereskedelmi papírok, kincstárjegyek, követelések és egyéb rövid lejáratú eszközök.

# 2 - Könnyen átruházható

• A likviditás érdekében ezeknek az értékpapíroknak könnyen átruházhatóknak kell lenniük.
• Ezen értékpapírok rendkívül likvid és könnyen átruházható tulajdonságai kiegészítik egymást.
• Az ilyen értékpapírok olyan eszközök, amelyek könnyen átruházhatók egy tőzsdén vagy más módon.

A fenti két tulajdonság felhasználható bármely értékpapír forgalomképes értékpapírként történő besorolására.

Értsük meg, hogyan kell ezt osztályozási eszközként használni egy gyakorlati illusztráció segítségével.

Példák piacképes értékpapírokra

Az X vállalat Inc. amerikai kincstári kötvényekbe fektet, amelyek futamideje 30 év a 2016-os pénzügyi évben. A vállalat pénzügyi irányítója, Mr. Adam Smith dilemmában van azzal kapcsolatban, hogy ezeket a befektetéseket ezen értékpapírok közé kell-e sorolni vagy sem. .

Megoldás - Amint azt fentebb tárgyaltuk, az értékpapírok forgalomképes értékpapírként való besorolását két alapvető jellemző alapján kell megítélni - Rendkívül likvid és könnyen átruházható.Az ilyen értékpapírok besorolása nem azon az időtartamon alapul, amely alatt a befektetők tartják őket. A mérlegben forgalomképes értékpapírok lehetnek hosszú vagy rövid lejáratúak. Az állampapírok futamideje általában hosszú. Pl. Az amerikai államkincstár futamideje akár 30 év, vagy akár 28 nap is lehet. Az állambiztonság az egyik legkedveltebb befektetési mód, amelyet sok vagyon 500 vállalat használ. Annak ellenére, hogy ezek az értékpapírok 30 évig nem ígérik a tőke visszafizetését a befektetőnek, viszonylag gyorsan eladhatók a kötvénypiacon. Ezért nagyon folyékonyak és könnyen átvihetők. Így forgalomképes értékpapírokként vannak besorolva.

Az alábbiakban olvassa el a Microsoft példáit is. Megjegyezzük, hogy a 3 hónapnál rövidebb lejáratú befektetéseket pénzegyenértéknek, a három hónapnál hosszabb és egy évnél rövidebb lejáratúakat pedig rövid lejáratú befektetéseknek.

forrás: Microsoft

# 3 - Alacsonyabb visszatérés

• Bármely értékpapír megtérülése közvetlenül arányos a hozzá kapcsolódó kockázattal.
• Magasabb a kockázat, magasabb a hozam.
• Mivel ezek az értékpapírok nagyon likvidek és könnyen átruházhatók, a hozzájuk kapcsolódó infláció * és nemteljesítési kockázat * nagyon alacsony az egyéb típusú értékpapírokhoz képest.
• A befektetőnek kompromisszumot kell kötnie a kockázat és a hozam között ezen értékpapírok kiválasztásakor.

Bármely értékpapírhoz kapcsolódó különböző típusú kockázatok

• Nemteljesítési kockázat: A nemteljesítési kockázat annak a valószínűsége, hogy a kibocsátó vagy hitelfelvevő nem tudja az esedékesség napján teljesíteni az adósságkötelezettségeit.
• Kamatlábkockázat: A kamatlábkockázat a fix hozamú eszközhöz, például kötvényekhez, kötvényekhez, amelyek értéke csökken a kamatláb emelkedése miatt, kapcsolódó kockázat.
• Azt nflation kockázat: Ellentétben a kamatkockázat, amely érinti csak a fix kamatozású eszközök. Az inflációs kockázat minden típusú értékpapírt érint. Bár minden gazdaságra kihat, ez inkább a magas inflációs gazdaságban tapasztalható, ahol az áruk árszintje drasztikusan emelkedik minden évben. Az árszint emelkedése csökkenti a pénz értékét, a csökkent pénz értéke pedig csökkenti az eszközök megtérülését.

# 4 - Forgalomképesség

• A forgalomképes értékpapírok aktív piaccal rendelkeznek, ahol megvásárolhatók és eladhatók, pl. Londoni tőzsde, New York-i tőzsde stb.
• A piacképesség hasonló a likviditáshoz, csakhogy a likviditás azt az időkeretet jelenti, amelyen belül az értékpapír készpénzre konvertálható. Ezzel szemben a forgalomképesség azt jelenti, hogy az értékpapírok könnyen adhatók és adhatók el.

Osztályozás

forrás: Microsoft

A mérlegben forgalomképes értékpapírok két kategóriába sorolhatók:

1. Részvénypapírok: A forgalomképes részvénypapírok olyan tőkeinstrumentumok, amelyekkel tőzsdéken kereskednek. A részvénypapírok közös típusa a részvény- és elsőbbségi részvény. Ezt az eszközt kereskedési célokból kell tartani, vagy eladásra lehetõvé kell tenni. Ha ezeket a részvénypapírokat az irányítás megszerzéséhez szerzik, akkor ezeket az értékpapírokat nem tekintik forgalomképes részvénypapíroknak, hanem hosszú távú befektetéseknek minősítik a mérlegben.

2. Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok: A forgalomképes hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok azok a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyekkel a kötvénypiacon kereskednek. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok általános típusai az Egyesült Államok államkötvényei, kereskedelmi papírjai stb. Ezeket az eszközöket kereskedési célokra kell tartani, vagy értékesítésre kell, hogy kerüljenek.

Forgalomképes értékpapírtípusok

Különböző típusú forgalomképes értékpapírok léteznek. A piacon elérhető közös értékpapírok egy részét itt tárgyaljuk.

# 1 - Kereskedelmi papír

• A kereskedelmi papírok rövid lejáratú, legfeljebb 270 napos futamidejű adósságinstrumentumok.
• Ezek fedezetlen adósságok. Vagyis nem fedeznek fedezetet, vagy más szavakkal, a hitelfelvevő nem garantálja a fizetést.
• Rövid lejáratú finanszírozásra, azaz készlet, forgóeszközök és rövid lejáratú kötelezettségek fedezésére szolgálnak.
• Mivel nincsenek biztosítva, nagy intézmények bocsátják ki őket, és nagy és gazdag vállalatok vásárolják meg őket.
• A szabályozó hatóságok nem szabályozzák őket, ez pedig nagyon költséghatékony finanszírozási eszközzé teszi őket. Ezeket mindig a névértéktől kedvezményesen adják ki.

# 2 - Váltók vagy bankárok elfogadása

• A bankárok elfogadása olyan összeg, amelyet egy hitelfelvevő felvesz, a jövőbeni ígérettel, amelyet a bank támogat és garantál.
• A különbség a kereskedelmi papírok és a váltók között az, hogy a váltók a kereskedelmi papírokkal ellentétben, fedezett adósságok.
• A kereskedelmi papírokhoz hasonlóan ez is rövid távú pénzügyi eszköz, amelyet általában készlet, forgóeszközök és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek teljesítésére használnak.
• A bankárok elfogadják a pénzösszeget, az esedékesség napját és annak a személynek a nevét, akinek fizetni kell.

# 3 - Kincstárjegyek (Kincstárjegyek)

• Ezek a kötvények rövid lejáratú értékpapírok, amelyek futamideje kevesebb, mint egy év.
• A piacon különböző kategóriákat találhatunk három hónapos, hat hónapos és egyéves futamidejű kötvényekről.
• A D-Bills egyik jellemzője, amely népszerűvé teszi őket a közös befektetők körében, az, hogy nem nagy címleten bocsátják ki őket.
• Ezeket 1000, 5000, 10 000 és így tovább címletezik.
• A kereskedelmi papírokhoz hasonlóan ezeket is kedvezményesen bocsátják ki, és a befektetők névértéket kapnak lejáratukkor.

Annak érdekében, hogy megértsük, hogyan számítják ki a kedvezményt és a hozamot, nézzük meg az alábbi ábrát.

Az Egyesült Államok kormánya 10 000 USD névértékű T-számlát bocsát ki; hat hónap lejárat 9800 dolláron.

• Ebben az esetben a befektetőnek 9800 dollárt kell fizetnie a T-számla megvásárlásáért. Hat hónap végén a befektető 10 000 dollárért eladhatja a kincstárjegyet a kormánynak. Így kiérdemelve önmagát
• 200 USD, amely diszkontkamat vagy a kamatláb, amelyet a T-számla birtoklásával keresnek. Ezért azt mondják, hogy a váltókat mindig kedvezményesen bocsátják ki.

# 4 - Betéti igazolások

• Ezek hasonlóak a megtakarítási számlákhoz.
• A bank egy meghatározott időtartamra letétbe helyezett pénz helyett kerül kibocsátásra.
• Ezek forgatható eszközök, és ezért könnyen átruházhatók.
• A betétbizonyítvány futamideje hét naptól egy évig változik a kereskedelmi bankok esetében, és egy évtől három évig a pénzügyi intézmények esetében.

Miért vásárolnak a vállalatok alacsony hozamú piacképes értékpapírokat?

Mielőtt megválaszolnánk ezt a kérdést, nézzünk meg egy másik piacképes értékpapír példát. Mennyi forgalomképes biztonsági társaság rendelkezik az Apple társasággal? Az Apple, a Wall Street legértékeltebb vállalata hatalmas mennyiségű ilyen papírral rendelkezik.

Az Apple Inc. 2015-ös éves beszámolójának 49. oldalán a következő részletek állnak rendelkezésre forgalomképes értékpapírjairól.

Az Apple Inc. éves jelentése a 2015-ben véget ért évről

Forrás: Apple éves jelentés

Ezen értékpapírok (rövid és hosszú lejáratú) teljes összege, amelyet az Apple tart, meghaladja a 184 milliárd dollárt, míg a készpénz és a pénzeszköz egyenértékűek csekély 21 milliárd dollárt tesznek ki. Néhány létfontosságú megfigyelés, amelyet a fenti adatok alapján meg lehet szerezni, a következő:

• Az Apple sokkal több vagyonát forgalomképes értékpapírokban (184 milliárd dollár) tartja, mint készpénz formájában (21 milliárd dollár). Az ok nyilvánvaló, mivel a készpénz nem hoz semmilyen hozamot, jobb, ha olyan értékpapírok formájában tartunk pénzeszközt, amelyek minimális kockázattal járnak.
• Az összes értékpapírját nem egyetlen eszközben tartja. Ennek ellenére különféle forgalomképes értékpapírokban terjesztette, például befektetési alapok, amerikai államkincstár-értékpapírok, kereskedelmi papírok, vállalati értékpapírok stb. Az ilyen forgalmazás oka az ilyen értékpapírok birtoklásával járó kockázat diverzifikálása.
• A forgalomképes értékpapírok különféle típusai közül az Apple alapjainak több mint felét vállalati értékpapírokba fektette (104 + 11 = 125 milliárd dollár). A mérlegben szereplő forgalomképes értékpapírok kockázati és hozamprofiljuk szerint jelentősen eltérnek. A bizonyítványbetétek, az amerikai állampapírok és a kereskedelmi papírok alacsony kockázattal és alacsony hozammal járnak. Másrészt a befektetési alapok és a vállalati értékpapírok magasabb hozamot kínálnak magasabb kockázat mellett. Lehetséges oka annak, hogy az Apple piacképes értékpapírjainak több mint felét vállalati betétekben tartsa, a magasabb kockázati étvágy miatt.

Miért érdemes befektetni forgalomképes értékpapírokba?

Térjünk vissza a fent feltett kérdésre. Szinte minden vállalat egy bizonyos összeget befektethet forgalomképes értékpapírokba. A piacképes biztonságba történő befektetés átfogó okai a következők:

1. A készpénz helyettesítése - kiválóan helyettesítik a készpénzt és a banki egyenleget. A tétlen készpénz nem növekszik, mivel tartással nem kapnak hozamot. Másrészt a banki egyenleg csak csekély hozamot kínál. Míg az ilyen értékpapírok nemcsak megfelelő hozamot kínálnak, hanem megtartják a pénz tartásával kapcsolatos előnyöket is, mivel rendkívül likvidek és könnyen átruházhatók.
2. Rövid lejáratú kötelezettségek törlesztése - Minden vállalatnak vannak olyan kötelezettségei, amelyek tovább oszlanak rövid és hosszú lejáratú kötelezettségekké. A hosszú lejáratú kötelezettségeket hosszabb időtartamra törlesztik, amely általában több mint egy év. Ehhez képest a rövid lejáratú kötelezettségeket egy éven belül kell megfizetni. A rövid lejáratú kötelezettségek példái a bónuszköltség, a jövedelemadó-ráfordítás stb. Ezek az értékpapírok a rövid lejáratú kötelezettségek legjobb fizetési módja, mivel rendkívül likvidek, és időközben kamatok és osztalékok formájában további jövedelmet is biztosítanak a társaságnak.
3. Szabályozási követelmény - A pénzintézetektől származó források és hitelek előteremtése érdekében a vállalatoknak speciális iránymutatásokat és szabályokat kell követniük, amelyek a szövetségek néven ismertek, és amelyek védik a hitelezők érdekeit. Ezekről a szövetségekről a hitelfelvevő és a kölcsönadó megállapodik, és minden kölcsönszerződés meghatározza azokat. Az adósság-kötvények gyakran olyan arányok formájában vannak, amelyeket a hitelfelvevőnek a hitel teljes időtartama alatt fenn kell tartania. Ezek az arányok többnyire a vállalatok likviditására és hosszú távú fizetőképességére vonatkoznak. Ezen forgalomképes értékpapírok fenntartása elősegíti a fizetőképességi arány elérését, mivel a forgalomképes értékpapírok többségét forgóeszköznek tekintik. Ennél nagyobb az ilyen értékpapírok száma, annál magasabb lesz a jelenlegi arány és a likvid arány. (is, fizetési arány-elemzés)

Következtetés

A forgalomképes értékpapírok összes fenti jellemzője és előnye a mérlegben meglehetősen népszerű eszközzé tette őket a pénzügyi eszközben. Szinte minden vállalat rendelkezik bizonyos mennyiségű forgalomképes értékpapírral. Ezek tartásának konkrét oka jelentősen függ a vállalat fizetőképességétől és pénzügyi helyzetétől. A sok előny ellenére vannak olyan korlátozások, mint az alacsony hozam, a nemteljesítési kockázat és az inflációs kockázat a forgalomképes értékpapírokhoz kapcsolódóan. A társaság kereskedési vagy likviditási céllal tartja őket. Ezeket általában lejárati idejükig tartják. Ennek ellenére a vállalat stratégiai okokból eladhatja őket a lejáratuk előtt, ideértve - de nem kizárólag - a hitelromlás előrejelzését és az időtartam kezelését.

Hasznos bejegyzések

Original text

Contribute a better translation

---

• Nyersanyagleltár jelentése
• A részvényesek saját tőkéje
<