Mi az a partner kockázat?
A partnerkockázat azon potenciális várható veszteségek kockázatát jelenti, amelyek az egyik szerződő félnél származnak a származékos szerződés lejáratánál vagy azt megelőzően, a származékos szerződés másik szerződő fél általi mulasztása miatt. Minden ügylettípusban elterjedt, ha azokat centralizált partneren keresztül hajtják végre, vagy ha a kereskedéseket a tőzsdén kívüli (OTC) piacon végzik; a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek esetében azonban a kockázat mennyisége viszonylag magas.
Példák a partnerkockázatra
1. példa
Az ABC Bank befektetett a nem lakáscélú, nem konvertálható kötvényekbe, amelyek futamideje 10 év, és félévente 5% -os kupont fizet évente. Ha a lakáscélú finanszírozás elmulasztja a kupon és a tőkeösszeg kifizetését, az ABC Banknál ennek következtében felmerülő kockázat partnerkockázat.
2. példa
Az Alpha bank kamatcsere-megállapodást kötött (IRS) a béta bankkal, hogy 5% -os fix kamatot fizessen félévente fizetendő 25 millió dolláros feltételezett összeg után, és 6 hónapos LIBOR alapján változó kamatot kapjon.
Az ilyen IRS-szerződésből eredő kockázat elszámolásához az Alpha bank köteles a nemteljesítéskori kitettségét az aktuális kitettség módszerének nevezett módszerrel kiszámítani, amely a származékos szerződés lejáratán, a szerződés típusán (kamat- vagy forex-szerződés) és az ügyfél, azaz a Beta bank hitelminősítése, és ennek megfelelően meg kell tartani egy bizonyos tőkét az ilyen partnerkockázatból eredő mulasztások fedezetéül.
Vegyünk néhány hipotetikus adat alapján számításokat.
Így 0,38 millió dollár az az összeg, amelyet az alfa bank fizet a partnerkockázat elszámolására, amely a béta bankkal történő kamatcsere-megállapodás megkötéséből ered.
Hogyan lehet csökkenteni?
- Az egyik leghatékonyabb módszer a partnerkockázat csökkentésére az, hogy csak jó minőségű, magas hitelminősítésű partnerekkel kereskedjen, például AAA-val. Ez biztosítja a jobb CRM-et és a jövőbeni veszteségek csökkenésének esélyét.
- A nettósítás egy másik hasznos eszköz ennek a kockázatnak a csökkentésére. Normális esetben pénzügyi ügyletek között többféle ügylet folyik közöttük, például két partner között több is lehet, némelyiknek pozitív értéke lesz (MTM nyereség), másnak negatív értéke (MTM veszteség). Az ilyen pozíciók nettósításával a veszteség drasztikusan csökkenthető, a partnerkockázat pedig lényegesen csökkenthető.
- A biztosíték egy másik hasznos eszköz ennek a kockázatnak a csökkentésére, és magas színvonalú biztosítékok, például készpénz vagy likvid értékpapírok elhelyezésével jár, amelyek végül a nettó kitettség csökkenését eredményezik.
- A diverzifikáció egy másik hasznos eszköz a kockázat csökkentésére, ha nem is feltétlenül. Ha több partnerrel kereskedünk, nem lesz egyetlen, nagy kitettségű partner, amely elősegíti egyetlen partner csökkentését.
- Ez a kockázat a kétoldalú ügyletekről a központosított ügyletekre való áttérésre irányul, amelyek során minden ügyletet központosított partnerrel folytatnak (például tőzsdék és elszámolóházak), amelyek kiküszöbölik a konkrét kockázatot, de szisztematikus kockázatot jelentenek.
Fontosság
Ez nagyon fontos és meghaladja a hitelkockázatot, és elterjedt a legtöbb végrehajtott ügyletnél.
# 1 - Repo tranzakciók
Ezek alapvetően rövid távú kereskedelmi megállapodások a pénzügyi intézmények között, amelyeket általában likvid biztosítékok biztosítanak, amelyekre hajszálpontot alkalmaznak a partner kockázatának csökkentésére.
# 2 - OTC származtatott ügylet
Mint fent említettük, kétoldalú ügyletekről van szó két partner között, és többnyire kamatcsereügyletek formájában valósulnak meg.
# 3 - Forex forwardok
Az ilyen szerződések általában hosszabb időtartamra szólnak, és feltételezett összegek cseréjével járnak, és mint ilyenek, nagy a partnerkockázat.
A partnerkockázat és a hitelkockázat összehasonlítása
| Részletek | Partner kockázat | Hitel kockázat | ||
| Jelentése | Ez a fizetés képtelenségéből vagy elmulasztásából is fakad, azonban a kitettség mértéke nincs előre meghatározva. | A hitelkockázat a nemteljesítés miatti veszteség lehetősége, mivel a hitelfelvevő képtelen vagy nem hajlandó teljesíteni kötelezettségeit. Ebben az esetben a veszteség összege előre meghatározott. | ||
| Hatály | Leginkább a származékos piacokon és különösen a tőzsdén kívüli ügyleteknél releváns. | A hitelkockázat relevanciáját a bankok és pénzügyi intézmények által nyújtott kölcsönök és előlegek jelentik. | ||
| Részhalmaz | Ez a hitelkockázat egy részhalmaza. | Ez magában foglalja a partnerkockázatot is. | ||
| Kitettség | A számlán fennálló kockázati kitettség a nemteljesítés napján érvényes MTM pozíciótól függ. | A hitelkockázati kitettség többnyire előre meghatározott, és nem változik. |
Következtetés
Ez egy fontos kockázat, amelyet jól ellenőrizni kell, és összetett számítással jár a benne rejlő összetettség és az őt befolyásoló több tényező miatt. Megfigyelhető olyan származékos instrumentumoknál, amelyek önmagukban is folyamatosan fejlődnek, tovább növelve annak komplexitását. A pénzügyi intézmények, beleértve a bankokat is, óriási pozíciót képviselnek a származékos ügyletekben, ami vonzza a partner kockázatát, és azt hatékonyan kezelnie kell, mivel a múltbeli események szerint ez a kockázat katasztrofális hatást gyakorol a globális pénzügyi piacokra.