Mi a szuverén kockázat?
A szuverén kockázat, más néven országkockázat, a nemteljesítés kockázata az ország adósságkötelezettségének teljesítése során. Ez a legszélesebb hitelkockázat, amely magában foglalja az országkockázatot, a politikai kockázatot és az átadási kockázatot. A Szuverén kockázat egyik legnagyobb szerencsétlen aspektusa, hogy fertőző jellegű, ami azt jelenti, hogy ami az egyik országot érinti, az a többi országra is hatással van a globalizált összekapcsolt világ miatt. Itt kell maradni a globális gazdaságok közötti eredendő kapcsolat miatt.
Általában úgy gondolják, hogy az állam által kibocsátott kötvények nem tartalmaznak nemteljesítési kockázatot. Noha a kormányok garanciái valóban csökkentik az államkötvények birtoklásának ilyen kockázatát, ezt nem szüntetik meg teljes egészében, és a kormányok időről időre nem teljesítenek.
A szuverén kockázat típusai
A szuverén kockázat típusai különböző formákat ölthetnek, az alábbiakban felsorolva:
- Ha egy államnak vannak lejáratú kötvényei, és nincs elegendő bevétele a lejáró adósságok visszafizetéséhez, és újból be kell lépnie a piacra, hogy további pénzt gyűjtsön a kötvénykibocsátás útján, ilyen esetekben a szuverén kockázat refinanszírozási kockázat formájában valósul meg.
- Ez egy olyan ország formájában is megjelenik, amely szabályozásokat ír elő, korlátozva az adott ország adósságkibocsátóinak kötelezettségeik teljesítését.
Hogyan mérik a szuverén kockázatot?
Nincs képlet a szuverén kockázat kiszámításához. Ehelyett azt a szuverén kockázati minősítéssel mérik, amely az alapértelmezett kockázatot méri, és általában olyan globális hitelminősítők osztják ki, mint a Moody's, a Standard and Poor (S&P), a Fitch stb. Az ilyen szuverén minősítések a kockázatot a egy ország az adósságának teljesítésére, amely magában foglalja az ország releváns fizetőképességi és likviditási tényezőinek értékelését, az adott ország politikai stabilitását, valamint minden olyan korlátozó tényezőt, mint a pénzügyi hálózat és az ország társadalmi nyugtalansága.
Példa a szuverén kockázat kiszámítására
Próbáljuk megérteni ezt a szuverén kockázat fogalmát egy hipotetikus számítási példával:
Raven, aki az UBS Kockázati Osztályának szuverén kockázatelemzőjeként dolgozik, öt feltörekvő ország kockázatát próbálja elemezni az adósságszint, a jogrendszer hatékonysága, a kiadások kezelése, a fiskális fegyelem, az infláció szintje és a jegybanki autonómia alapján.
Ötpontos skálát alkalmazott 0-tól (gyenge) és 5-ig (kiváló), hogy az öt feltörekvő országot a fentiekben tárgyalt paraméterek alapján osztályozza az összesített pontszám levezetésére, és az összesített pontszám alapján szuverén minősítést rendelt, amely magába foglalja a szuverén kockázatot. ezeknek a feltörekvő nemzeteknek.
Szuverén pontszám az egyes feltörekvő nemzetekhez rendelt osztályzatok alapján.
Paraméter
2. paraméter
3. paraméter
4. paraméter
5. paraméter
6. paraméter
E feltörekvő nemzetek szuverén kockázatának pontszáma az alábbiakban található.
Előnyök
- Ez lehetővé teszi a különböző országok közötti egyszerű összehasonlítást, és lehetővé teszi a befektető számára, hogy megértse és értékelje az adott országba és azon belüli iparágakba történő befektetés kockázatát és hasznát. Röviden, lehetővé teszi a különböző országokban és a különböző időkeretek közötti összehasonlítást.
- Az ilyen kockázaton alapuló minősítések fontos mércét jelentenek egy ország számára, hogy bemutassa versenyképességét más országokkal szemben, hogy befektetési célként népszerűsítse magát a külföldi befektetők előtt.
Hátrányok
- Ez egy állomány-mentalitást követ, ami azt jelenti, hogy az országkockázaton alapuló besorolásokat általában az a konvergáló gyakorlat befolyásolja, hogy ha egy fejlődő országot leminősítenek, akkor az összekapcsolt globalizált világ miatt másokat is leminősítettek.
- Az országkockázat közvetetten befolyásolja a vállalati képességeket az adott országban, valamint az olcsó külföldi hitelfelvétel képességét, ami közvetlenül befolyásolja a jövedelmezőségüket. A külföldi befektetők magas szuverén kockázatot kockázatosnak tartanak, és magasabb prémiumot igényel, ami megnöveli az országon belüli vállalatok hitelfelvételi költségeit.
- Ez általában nem látható egyértelműen a Szuverén minősítésekben, csak későn (lehet, hogy az ország nem teljesítette). Ez annak köszönhető, hogy a különböző országok kormányai sajátosan érdekeltek abban, hogy magasabb besorolásokat kapjanak, és hogy a Minősítési Ügynökség ösztönzi az országok befogadását (amelyek ügyfelei).
- Nagyrészt a történeti adatpontokon alapul, és ugyanezeket elemzi a jövőbeni események következtetésére, és mint ilyen sok objektivitás hiányzik.
Következtetés
A szuverén kockázat egy fontos mércéje, amelyet szorosan követnek és figyelembe vesznek a külföldi befektetők bármely országban történő befektetése során, és általában az országkockázati besorolás értékelésével történik.
Az országkockázat növekszik a romló fiskális feltételek, a politikai bizonytalanság, a társadalmi nyugtalanság, a defláció, a jogrendszer és a mély recesszió stb. Miatt. A külföldi befektetőknek, miközben bármilyen szuverénbe fektetnek be, alaposan elemezniük kell ezt a kockázatot annak biztosítása érdekében, hogy megfelelő kártérítésben részesüljenek a vállalt kockázat.