Mi az a süllyedő alap?
Az elsüllyedő alapok nem más, mint egy alap, vagy csupán egy előnyben részesített részvény vagy kötvény részvényének egy része, amelyet a társaságok rendszeres időközönként elkülönítenek az adósság fokozatos visszafizetéséhez vagy egy pazarló eszköz későbbi pótlásához, és ezek nagyszerű eszközként szolgálnak előre meghatározott céljainak és célkitűzéseinek megvalósításához.
Magyarázat
Ha valaha látott olyan társaságot, amely kötvényeket bocsátott ki, akkor tudhatott arról, hogy süllyed az alapok fedezete. Ennek megértéséhez vegyünk egy egyszerű süllyedő alap példát arra, hogyan tervezünk valamit vásárolni egy év végén.
- Tegyük fel, hogy Tom tévét akar vásárolni az év végén. Miután beszélt feleségével, Terry-vel, úgy dönt, hogy létrehoz egy külön megtakarítási számlát, és minden hónapban félretesz egy adott összeget, hogy az év végén megtakarítsák a pénzt a nagy vásárláshoz.
- Az év végén Tom megtudja, hogy havonta megtakarítva a pénzét, annyi pénzt gyűjtött össze, hogy megvásárolja álmai tévéjét.
Hasonló módon működik. A társaság célja lehet, hogy visszavásárolja a kibocsátott kötvények egy részét a fennálló összeg csökkentése érdekében, vagy új gépeket kell vásárolnia, amelyek több terméket állítanának elő a vállalat számára. Ezért a társaság külön alapot hoz létre, és havonta külön összeget különít el a cél elérése érdekében. És ezt „süllyedő alap módszerének” nevezik.
Miért hoznak létre a vállalatok elsüllyedt alapot?
Itt vannak a legfontosabb okok, amelyek miatt egy vállalat létrehozza ezt az alapot -
# 1 - Ha egy süllyedő alap tartalék van a kötvények kibocsátásával együtt, az vonzóbbá teszi a kötvényeket:
A kötvény vevői egy dolgot akarnak - a tőke és a kötvények kamatának kifizetését. És ha a vállalat képes csökkenteni a befektetés kockázatát, akkor mit kérhetnek a kötvényvásárlók. Egy külön süllyedő alap-céltartalék létrehozásával a társaság biztosítja, hogy a társaság a lejárat idején ne fizessen csődöt, és ennek eredményeként a kötvényvásárlók kamatokkal kapnák vissza a pénzüket.
# 2 - A süllyedő alapok létrehozása csökkenti a vállalat terhét a lejárat idején:
A társaság nem aggódik a kamatok miatt, amelyeket minden időszakban fizetniük kell, mivel az összeg meglehetősen csekély a főösszeghez képest. A tényleges kérdés az egyösszegű tőkeösszeg. Bármilyen költséggel a társaság csökkenti a tőkeösszeget. Ennek az alapnak a létrehozásával a társaság minden időszakban és a futamidő alatt visszavásárolhatja a kibocsátott kötvények bizonyos részét, felére vagy többre csökkenthetik a tőkeösszeget.
# 3 - A süllyedő alapok létrehozása elősegítheti a vállalat számára a fix kamatláb csökkentését:
Mivel a társaság felelősséget vállal ennek az alapnak a létrehozásáért az adósság törlesztéséért és a kötvényvásárlók hitelkockázatának csökkentéséért, a társaság bizonyos mértékig a kamatláb tárgyalási helyzetébe kerül. Ennek eredményeként a társaság csökkentheti a fizetendő kamatterheket, a tőkeösszeg csökkenésével együtt.
# 4 - A kibocsátott kötvényhez kapcsolódó süllyedő alap lehívási jellemzője:
Amikor a kötvény csökkenti a kötvényvevők hitelkockázatát, a piaci kamat csökkenhet. Ennek eredményeként a kötvény értéke növekedne. Mivel a kifizetések összege a kötvény vevőihez rögzített, a piaci kamatláb csökkenése növelheti a kötvény értékét. Ebben a forgatókönyvben a süllyedő alapok rendelkezésre bocsátási funkciója segíti a vállalatot abban, hogy vezető helyet foglaljon el. A call funkció lehetővé teszi a társaság számára, hogy névértéken vagy névértéken vásárolja vissza a kötvényt. Ennek eredményeként a vállalat visszavásárolhatja a kötvényeket a kívánt áron, még akkor is, ha tényleges változás történik a piacon.
# 5 - Új gép vásárlása a bank törése nélkül:
Egy vállalat ezt az alapot hatalmas jövőbeni kiadásokra is létrehozhatja, például gépek vásárlására. A társaság külön alapot hozhat létre, és minden hónapban vagy évben betehet egy adott összeget, majd egy adott időszak végén megvásárolhatja a vállalat számára a szükséges gépeket.
Hogyan működik az elsüllyedő alap kötvényekben?
Vegyünk egy egyszerű süllyedő alapot, hogy lássuk, hogyan működik.
Tegyük fel, hogy a P&R vállalat 100 kötvényjegyet bocsátott ki kötvényenként 1000 dollárral, 5% -os fix kamatfizetés mellett évente a következő 10 évben. Azt is megemlítették, hogy azért hoznák létre ezt az alapot, hogy biztosítsák a hitelkockázat bizonyos mértékű csökkenését. És megemlítették azt is, hogy lejárat előtt névértékben vásárolhatják vissza a kötvényjegyeket.
- A P&R vállalat nem aggódik a kamatfizetések miatt, mert évente 5000 dollár. Amivel inkább aggódnak, az a tőkeösszeg.
- Ennélfogva, amint említettük, a P&R vállalat úgy dönt, hogy évente 5000 dolláros süllyedő alapot képez, és úgy dönt, hogy évente 5 kötvényjegyet visszavásárol névértéken.
- Ennek eredményeként a lejárat idején (10 év után) a P&R vállalat képes lenne visszavásárolni 50 000 USD értékű kötvényjegyeket, és a tőkeösszeg csak = (100 000 USD - 50 000 USD) = 50 000 USD lenne.
Figyelmeztetés a kötvényvevőkre
- Mindig tanácsos saját átvilágítást végezni, mielőtt valaha megvásárolná a társaság által kibocsátott kötvényeket. Különböző szempontokat kell megvizsgálnia, és hogy kapcsolódik-e valamilyen süllyedő alap-tartalék a kibocsátott kötvényekhez.
- Mivel ez az alap- és hívásfunkció a vállalat kezét adja, jobb, ha a kötvényjegyek megvásárlása előtt olvassa el a feltételeket.
Következtetés
Ez egy jó megoldás egy vállalat számára, ha biztosítani akarják, hogy a tőke jelentősen csökkenjen. Az is tűnhet, hogy a kötvényvásárlók hitelkockázata drasztikusan csökken. A vásárlóknak azonban mindig ellenőrizniük kell, hogy vannak-e kizsákmányoló feltételek, és ha vannak ilyenek, mindenképpen kerüljék el az adott kötvényt.
A kötvénytanúsítványoknak átláthatóaknak és mindkét fél számára előnyösnek kell lenniük. Ha csak a vállalat javára jött létre, akkor a kötvényvásárlóknak valami mást kell választaniuk. Végül is nincs hiány jó befektetési lehetőségekben a piacon.