Mi a béta együttható?
A béta együttható képlete olyan pénzügyi mutató, amely azt méri, hogy egy részvény / értékpapír ára mennyire valószínűen változik a piaci ár mozgásához képest. A részvény / értékpapír bétáját az adott befektetéshez kapcsolódó szisztematikus kockázatok mérésére is használják.
A béta az eredményváltozó változásának mértéke a prediktor változó minden 1 egységnyi változásakor. A standardizált béta összehasonlítja az egyes független változók hatásának erősségét a függő változóval. Minél nagyobb a béta együttható abszolút értéke, annál erősebb lesz a hatás.
A CAPM modellben a béta képletet használják a saját tőke költségének kiszámításához az alábbiak szerint:
Részvényköltség = kockázatmentes kamatláb + béta x kockázati prémium
Béta együttható jelentése
A bétát a CAPM modell (Capital Asset Pricing Model) alapján számítják ki egy részvény vagy portfolió megtérülési rátájának kiszámításához.
Az excelben a béta számítás egy formaanalízis, mivel az értékpapír jellemző vonalának meredekségét ábrázolja, azaz egy egyeneset, amely jelzi a részvény hozamának és a piaci hozam viszonyát. Ez az alábbi Beta képlet segítségével még meggyőződhet:
A béta koefficiens jelentése -
- Ha az együttható 1, ez azt jelzi, hogy a részvény / értékpapír a piaccal összhangban mozog.
- Ha együttható <1; az értékpapír visszatérése kevésbé valószínű, hogy reagál a piaci mozgásokra
- Ha az együttható> 1, akkor az értékpapír hozama nagyobb valószínűséggel reagál a piaci mozgásokra, ezáltal ingataggá is téve azt;
Béta együttható példa
Ha az Apple Inc (AAPL) bétája 1,46, akkor ez azt jelzi, hogy a részvény erősen ingadozó, és 46% -kal nagyobb valószínűséggel reagál a piaci mozgásokra. Másrészt mondjuk a Coca-Cola β-együtthatója 0,77, ami azt jelzi, hogy a részvények kevésbé ingatagak, és 23% -kal kevésbé reagálnak a piaci mozgásra.
Trendként megfigyelték, hogy a közüzemi részvények CAPM béta értéke kisebb, mint 1. Másrészt a technológiai részvények béta együtthatója nagyobb, mint 1, ami jelzi a magasabb hozam valószínűségét több kapcsolódó kockázattal együtt.
Béta együttható kiszámítása
Itt egy példát veszünk a MakeMyTrip (MMTY) bétájának és a piaci index NASDAQ néven történő kiszámításához.
A teljesen megoldott Beta Calculation Excel munkalapot innen töltheti le.
Három béta képlet létezik - variancia / kovariancia módszer, meredekségfüggvény az excelben és regressziós képlet. Az alábbiakban a béta együttható képleteit láthatjuk -
1. lépés - Töltse le a korábbi árak és a NASDAQ index adatait az elmúlt 3 évben
Letöltöttem az adatokat a yahoo finance oldalról.
- A NASDAQ adatkészletért látogassa meg ezt a linket, a Yahoo Finance webhelyet.
- A Makemytrip áraiért kérjük, látogassa meg ezt az URL-t itt.
2. lépés - Az árak rendezése az alábbiak szerint
Rendezze a dátumokat és a korrigált záró árakat a dátumok növekvő sorrendjében. Törölheti a fennmaradó oszlopokat, mivel nincs szükségünk ezekre a béta számításokhoz az excelben.
3. lépés - Készítse elő a béta koefficiens excel táblázatot az alábbiak szerint.
4. lépés - Számítsa ki a napi megtérülést
5. lépés - Számítsa ki a béta képletet a variancia-kovariancia módszerrel
Ebben a két képletet kell használni (variancia és kovariancia az excelben), az alábbiak szerint.
A variancia-kovariancia módszerrel a bétát 0,9859-nek (béta koefficiens) kapjuk.
6. lépés - Számítsa ki a bétát a SLOPE függvény használatával az excelben
Ennek a SLOPE függvénynek az excelben történő használatával megint megkapjuk a bétát, mint 0,9859
7. lépés - Számítsa ki a béta együttható regresszióját
A regressziós függvény használatához válassza az Adatelemzés lehetőséget az Excel munkalap Adatok lapján.
Ha nem találja az Adatelemzést az Excel programban, akkor telepítenie kell az Elemzés eszköztárat. Ez a folyamat viszonylag egyszerű: Nyissa meg a FÁJL -> Opciók -> Bővítmények -> Elemző eszköztár -> Ugrás -> Ellenőrizze az elemzés eszköztárat -> OK
Válassza az Adatelemzés lehetőséget, és kattintson a Regresszió gombra
Válassza az Y és X bemeneti tartományt
Az OK gombra kattintva a következő összefoglaló kimenetet kapja.
A három módszer mindegyikében ugyanazt a bétát kapja.
A béta koefficiens regresszió előnyei
Az alábbiakban bemutatjuk a béta regresszió néhány előnyét:
- A béta regresszióra használják, hogy megbecsüljék a saját tőke költségét az értékelési modellekben. A CAPM az eszköz bétáját a piac szisztematikus kockázata alapján becsüli meg. A CAPM által levezetett tőkeköltség azt a valóságot tükrözi, amelyen keresztül a befektetők diverzifikálták portfólióikat a szisztematikus kockázatok hatásának csökkentése érdekében.
- Könnyen használható bétaszámítást kínál az excelben, amely egységesíti a kockázati mértéket több, változatos tőkeszerkezettel és alapokkal rendelkező vállalkozás között.
A béta koefficiens regresszió hátrányai
Az alábbiakban bemutatjuk a béta regresszió néhány hátrányát:
- Nagy mértékben támaszkodnak a múltbeli hozamokra, és nem veszi figyelembe a friss információkat / egyéb tényezőket, amelyek befolyásolhatják a jövőbeni hozamokat.
- A béta visszafejlődése, mivel több hozam érhető el, a béta mértéke változik, és a tőke költsége is változik.
- Noha a piacon szisztematikus kockázatok rejlenek az eszközhozamok magyarázatában, a nem szisztematikus kockázatok részét figyelmen kívül hagyják.
Negatív Béta
A negatív béta képlet olyan befektetést jelent, amely ellentétes irányba mozog a tőzsdével szemben. Amikor a piac emelkedik, a negatív béta általában csökken, és amikor a piac esik, akkor a negatív béta emelkedni fog. Ez általában igaz az aranykészletekre és a nemesfémekre. Mivel az arany biztonságosabb értékraktár, mint a valuta, a piac összeomlása arra készteti a befektetőket, hogy likvidálják készleteiket, és devizára váltsanak (nulla béta esetén), vagy negatív béta együttható esetén aranyat vásároljanak.
A negatív béta nem emeli ki azt a tényt, hogy nincs kockázat, hanem azt jelenti, hogy a befektetés fedezetet kínál az előre nem látható piaci visszaesés ellen. Ha azonban a piac továbbra is emelkedik, a negatív béta együtthatós stratégia pénzveszteséget okoz az esélykockázat (a magasabb hozam megszerzéséhez szükséges konkrét esély elvesztése) és az inflációs kockázat (a megtérülési ráta nem lépést tartva az országban uralkodó inflációval) révén ).