Mik azok a derivatívák a pénzügyekben?
A pénzügyi derivatívák olyan pénzügyi instrumentumok, amelyek értékét az alapul szolgáló eszköz értékéből nyerik. Az alapul szolgáló eszköz lehet kötvény, részvény, deviza, árucikk stb.
A pénzügy leggyakoribb származékai
Az alábbiakban bemutatjuk a 4 legfontosabb származékos pénzügyi típusú típust.
# 1- Jövő
Határidős derivatív szerződés a Finance-ben két fél megállapodása az áru vagy pénzügyi eszköz előre meghatározott áron, meghatározott időpontban történő vételéről / eladásáról.
# 2 - Előre
A határidős szerződés ugyanúgy működik, mint a határidős ügylet, csak annyi a különbség, hogy tőzsdén kívül kereskednek. Tehát van egy előnye a testreszabásnak.
# 3 - Opció
A pénzügyi opciók szintén ugyanazon az elven működnek, azonban az opciók legnagyobb előnye, hogy jogot adnak a vevőnek, és nem kötelességet eszközvásárlásra vagy eladásra, ellentétben más megállapodásokkal, ahol a cserélés kötelesség.
# 4 - Csere
A csereügylet egy származtatott ügylet a Finance-ben, ahol a vevő és az eladó előre meghatározott időpontokban rendezi a cash flow-kat.
Vannak olyan befektetők / befektetési menedzserek a piacon, akiket piaci döntéshozóknak hívnak, fenntartják az adott értékpapír vételi és eladási árát, és készek sok ilyen értékpapír jegyzett áron történő vételére vagy eladására.
A származékos termékek használata a pénzügyekben
# 1 - Határidős szerződés
Tegyük fel, hogy egy Egyesült Államokbeli vállalat 15 millió euró fizetést kap 3 hónap alatt. A társaság attól tart, hogy az euró leértékelődik, és határidős szerződésen gondolkodik a kockázat fedezésére. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy attól tartanak, kevesebb dollárt kapnak, amikor kimennek az euróikat a piacra cserélni. Ezért határidős szerződés alkalmazásával a társaság már most eladhatja az eurót előre meghatározott általános árfolyamon, és elkerülheti a kevesebb dollárhoz jutás kockázatát.
# 2 - Jövőbeni szerződés
Az egyszerűség és az egyértelműség érdekében a határidős szerződést a fentiekkel megegyező példával magyarázhatjuk. A határidős szerződésnek azonban vannak jelentős eltérései a határidősekhez képest. A határidős tőzsdén kereskednek, ezért azokat a tőzsde irányítja és szabályozza. Eltérően az előrehozásoktól, amelyek testre szabhatók és strukturálhatók a felek igényeinek megfelelően. Éppen ezért sokkal kevesebb a hitel, a partnerkockázat a határidős ügyletekben, mivel azokat a felek igényeinek megfelelően alakítják ki.
# 3 - Opciók
Egy befektetőnek 10 000 dollárt kell befektetnie, úgy véli, hogy az X részvény ára egy hónap múlva emelkedni fog. A jelenlegi ár 30 dollár, a spekuláció érdekében a befektető 1 hónapos vételi opciót vásárolhat, mondjuk 35 dolláros kötési árfolyammal. A részvények megvásárlása helyett egyszerűen kifizethette a prémiumot, és hosszú ideig hívhatta ezt a részvényt. Opciónk mechanizmusa éppen ellentétes a hívással.
# 4 - Csereügyletek
Tegyük fel, hogy egy vállalat fix kamatozással szeretne 1 000 000 eurót kölcsönkérni a piacon, de végül változó kamatozással vásárol néhány kutatáson alapuló tényező és komparatív előny miatt. Egy másik cég a piacon változó kamatozással szeretne 1 000 000 eurót vásárolni, de végül belső kamatok miatt vagy egyszerűen az alacsony besorolás miatt fix kamatlábon vásárol. Itt jön létre a csereügylet piaca, mindkét vállalat megkötheti a csereügyletet, megígérve, hogy kifizetik egymásnak a vállalt kötelezettségüket.
A pénzügyi derivatívák számítási mechanizmusa
- A határidős származtatott ügyletek pénzbeli kifizetését az azonnali ár és a szállítási ár, St-K különbözeteként számolják. Ahol St a szerződés megkötésének időpontjában érvényes ár és k az az ár, amelyben a felek megállapodtak a szerződés lejártában.
- A határidős szerződés kifizetését a tegnapi záróár és a mai záróár különbségeként számolják. A különbség alapján meghatározzák, hogy ki nyert, a vevő vagy az eladó. Ha az árak csökkentek, az eladó nyereséget, míg ha az árak növekedtek, a vevő nyereséget. Ez a piaci fizetési modell néven ismert, ahol a nyereségeket és veszteségeket naponta kiszámítják, és a feleket ennek megfelelően értesítik kötelezettségükről.
- Az opciók kifizetési ütemezése kissé bonyolultabb.
- Hívási opciók: Jogot ad a vevőnek, de nem kötelezi az alapul szolgáló eszköz megvásárlására a megállapodás szerint prémium fejében, azt maximálisan kiszámítják (0, St - X). Ahol St a lejáratú részvényárfolyam, X pedig a felek által megállapodott kötési árfolyam és a 0, amelyik nagyobb. Az ebből a pozícióból származó profit kiszámításához a vevőnek el kell távolítania a prémiumot a kifizetésből.
- Eladási opciók: Jogot ad a vevőnek, de nem kötelezi az alapul szolgáló eszköz értékesítésére a megállapodás szerint, prémium fejében. Ezeknek az opcióknak a számítási ütemezése pontosan a hívások fordítottja, azaz a sztrájk mínusz a spot
- A swap-szerződések kifizetését úgy számítják ki, hogy mindkét fél nettósítja a cash flow-t. Egy egyszerű vaníliacsere példája segít megszilárdítani a koncepciót.
A származékok előnyei
- Lehetővé teszi a felek számára, hogy minimális befektetéssel tulajdonjogot szerezzenek az alapul szolgáló eszközről.
- Lehetővé teszi a piacon való játékot, és a kockázat átruházását más felekre.
- Lehetővé teszi a spekulációt a piacon, mivel bárki, akinek van véleménye vagy megérzése valamilyen befektetési összeggel, pozíciókat foglalhat el a piacon, magas hozamok megszerzésének lehetőségével.
- Opciók esetén vásárolhat tőzsdén kívüli testreszabott opciót, amely megfelel az igényeinek, és befektethet az intuíciójának megfelelően. Ugyanez vonatkozik a határidős szerződésekre is.
- Hasonlóképpen, a határidős ügyletek esetében az ügyfél kereskedik a tőzsdével, tehát erősen szabályozott és szervezett.
A származékok hátrányai
- A szerződések alapul szolgáló eszközeinek nagy a kockázata, különféle tényezők miatt, például a piaci volatilitás, a gazdasági instabilitás, a politikai hatástalanság stb. Miatt. Ezért, bár tulajdonjogot biztosítanak, súlyosan ki vannak téve a kockázatnak.
- A derivatív szerződések pénzügyi ügyleteiben az eszközök összetett jellege miatt magas szintű szakértelemre van szükség. Ezért egy laikus jobban jár, ha könnyebb utakba fektet be, például befektetési alapokba / részvényekbe vagy fix kamatozásúakba.
- Warren Buffet, a híres befektető és emberbarát, egykor „tömegpusztító fegyvereknek” nevezte a származékokat, mivel elválaszthatatlanul kapcsolódik más eszközökhöz / termékosztályokhoz.
Következtetés
A lényeg az, hogy bár nagy értékű befektetéseknek tesz ki kitettséget, valójában nagyon kockázatos, és a kockázat elkerülése és elmozdítása érdekében nagy szintű szakértelmet és zsonglőr technikákat igényel. A kockázatok száma többszörös. Ezért, kivéve, ha valaki képes mérni és fenntartani a kockázatot, a nagy pozícióba történő befektetés nem ajánlott. Ezzel szemben egy jól kalibrált megközelítés kiszámított kockázati struktúrával hosszú utat hordozhat a befektetők számára a pénzügyi derivatívák világában.