Mi az a Calmar Ratio?
A Calmar arány a fedezeti alapokkal és a befektetésekkel kapcsolatos átlagos éves hozam és a kockázat megtérülés arányára utal, mivel ez megmutatja a hozam és a kockázat kapcsolatát, és ezt kiszámítják az átlagos éves megtérülési rátával elosztva az előző három év maximális lehívásával, amelyet értékeli a különböző fedezeti alapok teljesítményét, és döntéseket hoz a befektetéssel kapcsolatban. Ezt T. T. W. fiatal találta fel 1991-ben az Egyesült Államokban, és ez a Terry Young cég „California Management Account Reports” nevű rövid formája.
Képlet
A Calmar Ratio-t inkább a befektetési alap vagy a fedezeti alap kiválasztásánál alkalmazzák annak érdekében, hogy értékeljék a kettő teljesítményét és döntsenek a befektetésről.
Calmar Ratio = átlagos éves megtérülési ráta / maximális lehívás
* Itt mind a számlálót, mind a nevezőt kiszámítják az elmúlt 3 évre.
Példák
Ezt a Calmar Ratio Excel sablont innen töltheti le - Calmar Ratio Excel sablont1. példa
Tegyük fel, hogy egy fedezeti alap éves megtérülési rátája az elmúlt 3 évben 25%. Az alap 10 000 dollárral kezdte meg tevékenységét, amely 25 000 dollárra emelkedett, majd válsághelyzetek miatt 8 000 dollárra esett vissza.
Megoldás:
Itt az alap maximális lehívását a következőképpen kell kiszámítani:
Maximális lehívás = (25 000–8 000 USD) / 25 000 USD = 68%.
A fenti információk alapján kiszámíthatjuk a Calmar arányt az alábbiak szerint:
= 25% / 68%
Calmor Ratio = 0,3667.
2. példa
Tegyük fel, hogy két alap létezik, az A és a B alap. Az alábbiakban az egyes alapok részleteit mutatjuk be. Melyik alap lenne előnyösebb a befektető számára a befektetés szempontjából.
Megoldás :
Az A alap Calmar aránya kiszámítható a fenti képlet segítségével,
= 25% / 68%
Az A alap Calmar aránya = 0,37
A B alap Calmar arányát a fenti képlet segítségével lehet kiszámítani,
= 20% / 40%
A B alap Calmar aránya = 0,5
A fenti példában egy befektető kísértésbe esne, ha az A alapot választaná, mivel ez magasabb éves megtérülési rátát ad a B alaphoz képest, azonban ha mindkét alap arányát összehasonlítjuk, akkor a b alap Calmar aránya magasabb, mint Ezért az A alap kockázatosabb, mint a B alap, mivel jobban ki van téve a NAV ingadozásainak.
Előnyök
Ez az egyik legfontosabb arány, amelyet az elemző és az alapkezelők használnak az Alap teljesítményének megállapításához, és összehasonlítják azt magas hozamú társaikkal. Az alábbiakban felsoroljuk a legfontosabb előnyöket:
- Világos képet ad az alap kockázati és megtérülési viszonyáról a befektetők számára, hogy óvatosan fektessék be a pénzüket
- Kiemeli az árak ingadozásának vagy ingadozásának mértékét időszakonként, világos képet adva az alap árstabilitásáról
- Magasabb az alap, amely jobban teljesíti az alapot, és alacsonyabb a Calmar arány, kevésbé teljesíti az alapot, és hajlamosabb az eltérésekre vagy ingadozásokra.
- Megértést ad az alapkezelőnek az alap teljesítményéről, és jelet ad azokról az alapokról, amelyek alacsony Calmar-aránnyal rendelkeznek, és ezeket szoros figyelemmel kell kísérni.
- Útmutatást ad a befektetőnek a befektetési stratégia kiválasztásához, mivel figyelembe veszi az elmúlt 3 évben történt lehívást is.
Hátrányok
- A portfólió szórása helyett a maximális lehívást veszi figyelembe, amely a döntéshozatal szempontjából relevánsabb elem.
- Hasonló a Sharpe arányhoz.
- Csak 3 éves időtartam szükséges a Calmar-arány kiszámításához.
- A részvények többsége ciklikus részvény, amelyek csak az adott időszakban teljesítenek, ezért teljesítményük összehasonlítása az elmúlt 3 évvel nem lenne megfelelő kritérium.
- Ez egy matematikai eszköz, és nem veszi figyelembe az ágazat viselkedését.
- Nem veszi figyelembe a részvény vagy az alap szórását.
- Nem veszi figyelembe a részvény vagy az alap jövőbeli előrejelzéseit.
- Nem veszi figyelembe az új elemeket vagy az előttünk álló kormányzati politikát, amelynek hatalmas hatása lesz a részvényre vagy az alapra.
Megjegyzendő megjegyzések a Calmar Ratio változásával kapcsolatban
- A Calmar-mutató jelentős változása az alap folyamatos teljesítményét sugallja, és rávilágít az alap javára vagy ellene hozott döntések hatására.
- A Calmar-arány hirtelen emelkedése pozitív jel az alap számára, mivel ez kevésbé hajlamos a kockázatokra és az ár / deviza eltérésekre, és jobban kezdett teljesíteni.
- Alternatív megoldásként ez a Calmar-arány hirtelen csökkenését jelenti. Jelzi, hogy vagy az alap teljesítményét befolyásolja az éves megtérülési ráta, vagy az elmúlt 3 év maximális lehívása.
- Ami a befektetőket illeti, jobb lenne, ha távol maradnának attól az alaptól, akinek hirtelen esett a Calmar-mutatója, bár ez magasabb hozamot eredményezhet, és befektethet az alapba, aki hirtelen emelkedett a Calmar-ban arány, mivel az alap teljesítménye hosszú távon javulni kezd.
Következtetés
A Nyugodtabb arány az egyik legfontosabb eszköz a befektetők számára a megfelelő befektetési alap azonosításához, és az alapkezelők szempontjából alacsonyabb arányú intézkedés vagy további nyomon követéshez. ugyanakkor figyelembe kell venni más makrotényezőket is, például a kormány politikáit, a híreket, a szövetségi bank politikáját és a SEC szabályozását, miközben az alap teljesítményéről kell dönteni, ahelyett, hogy csak elemeznék a Calmari mutatót és figyelmen kívül hagynák az összes többi tényezőt.
Végül, de nem utolsósorban jó statisztikai eszköz, ha bepillantást nyerhetünk az alapba vagy a részvényekbe és azok pénzügyi teljesítményébe.