Minden idők 9 leggyakoribb fedezeti alap-stratégiájának listája!

A fedezeti alapok stratégiái olyan alapelvek vagy utasítások, amelyeket a fedezeti alap követ, annak érdekében, hogy megvédjék magukat a részvények vagy az értékpapírok piaci mozgásától, és nagyon kis forgótőkével nyereséghez jussanak anélkül, hogy kockáztatnák a teljes költségvetést.

A leggyakoribb fedezeti alap-stratégiák listája

# 1 hosszú / rövid részvénystratégia
# 2 Piaci semleges stratégia
# 3 Egyesülési arbitrázs stratégia
# 4 Convertible Arbitrage stratégia
5. számú tőkeszerkezeti arbitrázs stratégia
# 6 Fix kamatozású arbitrázs stratégia
# 7. Eseményvezérelt stratégia
# 8 Globális makrostratégia
# 9 Csak rövid stratégia

Beszéljük meg részletesen mindegyiket -

# 1 hosszú / rövid részvénystratégia

Az ilyen típusú fedezeti alap stratégiában a befektetési menedzser hosszú és rövid pozíciókat tart fenn a részvény- és részvényderivatívákban.
Így az alapkezelő megvásárolja azokat a részvényeket, amelyeket alulértékeltnek érez, és eladja azokat, amelyek túlértékeltek.
A befektetési döntés meghozatalához nagyon sokféle technikát alkalmaznak. Kvantitatív és alapvető technikákat egyaránt tartalmaz.
Egy ilyen fedezeti alap stratégia széleskörűen diverzifikálható, vagy szűken összpontosíthat meghatározott szektorokra.
A kitettség, a tőkeáttétel, a tartási időszak, a piaci kapitalizáció koncentrációja és az értékelések tekintetében széles körben változhat.
Alapvetően az alap hosszú és rövid az ugyanazon iparág két versengő vállalatában.
De a legtöbb menedzser nem fedezi teljes hosszú piaci értékét rövid pozíciókkal.

Példa

Ha a Tata Motors olcsónak tűnik a Hyundaihoz képest, akkor egy kereskedő 100 000 dollár értékben vásárolhat Tata Motors-t, és egyenlő értékű Hyundai-részvényeket vehet igénybe. A nettó piaci kitettség ilyen esetben nulla.
De ha a Tata Motors felülmúlja a Hyundait, a befektető pénzt keres, függetlenül attól, hogy mi történik a teljes piaccal.
Tegyük fel, hogy a Hyundai 20% -kal, a Tata Motors 27% -kal emelkedik; a kereskedő a Tata Motors-t 127 000 dollárért adja el, a Hyundai shortot 120 000 dollárért fedezi, és 7000 dollárt zsebel.
Ha a Hyundai 30% -kal, a Tata Motors 23% -kal esik, akkor a Tata Motors-t 77 000 dollárért adja el, a Hyundai shortot 70 000 dollárért fedezi, és még mindig 7000 dollárt tesz zsebre.
Ha a kereskedő téved, és a Hyundai felülmúlja a Tata Motorst, akkor pénzt veszít.

# 2 Piaci semleges stratégia

Ezzel szemben a piac semleges stratégiákban a fedezeti alapok nulla nettó piaci kitettséget céloznak meg, ami azt jelenti, hogy a rövid és rövid ajánlatok piaci értéke azonos.
Ilyen esetben a menedzserek teljes hozamukat a részvényválasztásból generálják.
Ennek a stratégiának alacsonyabb kockázata van, mint az első megbeszélt stratégiának, ugyanakkor a várható hozam is alacsonyabb.

Példa

Az alapkezelő hosszú lehet abban a 10 biotechnológiai részvényben, amelyek várhatóan felülteljesítenek, és rövidíthetik az esetlegesen alulteljesítő 10 biotechnológiai részvényt.
Ezért ebben az esetben a nyereségek és veszteségek ellensúlyozzák egymást annak ellenére, hogy a tényleges piac hogyan működik.
Tehát akkor is, ha a szektor bármely irányba mozog, a hosszú állomány nyereségét ellensúlyozza a rövid veszteség.

# 3 Összevonási arbitrázs stratégia

Egy ilyen fedezeti alap stratégiában két egyesülő társaság részvényeit egyidejűleg veszik és adják el, hogy kockázat nélküli nyereséget teremtsenek.
Ez a bizonyos fedezeti alap stratégia azt a kockázatot vizsgálja, hogy az egyesülési ügylet nem zárul le időben vagy egyáltalán.
E kis bizonytalanság miatt ez történik:
A megcélzott társaság részvényei olyan árengedménnyel fognak eladni, amely az egyesített egységnek az egyesülés befejezésekor lesz.
Ez a különbség az arbitrázs nyeresége.
A fúziós arbitrázsok jóváhagyása és az ügylet lezárásához szükséges idő.

Példa

Tekintsük ezt a két vállalatot - az ABC Co. és az XYZ Co.

Tegyük fel, hogy az ABC Co részvényenként 20 dollárral kereskedik, amikor az XYZ Co. megjelenik, és részvényenként 30 dollárt ajánl, ami 25% -os felárat jelent.
Az ABC részvényei megugranak, de hamarosan valamilyen 20 dollárnál magasabb és 30 dollárnál alacsonyabb áron rendeződnek, amíg az átvétel nem zárul le.
Tegyük fel, hogy az ügylet várhatóan 30 dolláron zárul, az ABC részvények 27 dolláron kereskednek.
Ennek az árkülönbség-lehetőségnek a kihasználása érdekében egy kockázati arbitrázs megvásárolta az ABC-t 28 dollárért, jutalékot fizetett, megtartotta a részvényeket, és végül az összefonódás lezárultával eladta őket a megbeszélt 30 dolláros vételárért.
Így az arbitrázs részvényenként 2 dolláros nyereséget, vagyis 4% -os nyereséget eredményez, csökkentve a kereskedési díjakat.

# 4 Kabrió arbitrázs

Hibrid értékpapírok, beleértve a kötvény és a részvényopció kombinációját.
Az átváltható arbitrázs fedezeti alap jellemzően hosszú átváltható kötvényeket és rövid részvényeket tartalmaz, amelyekre átváltanak.
Leegyszerűsítve: magában foglalja a kötvények hosszú pozícióit és a törzsrészvények vagy részvények rövid pozícióit.
Megpróbálja kihasználni a nyereséget, ha árazási hibát követnek el a konverziós tényezőben, azaz a konvertibilis kötvény és az alapul szolgáló részvények közötti téves árképzésre törekszik.
Ha az átváltható kötvény olcsó, vagy ha alulértékelik az alapul szolgáló részvényhez képest, akkor az arbitrázs hosszú pozíciót vesz fel az átváltható kötvényben, és rövid pozíciót az állományban.
Másrészt, ha az átváltható kötvény túlárazott az alapul szolgáló részvényhez képest, akkor az arbitrázs rövid és hosszú pozíciót vesz fel az átváltható kötvényben.
Egy ilyen stratégia menedzser megpróbálja fenntartani a delta-semleges pozíciót, hogy a kötvény és a részvény pozíciók ellensúlyozzák egymást, amikor a piac ingadozik.
( Delta semleges pozíció stratégia vagy pozíció, amely miatt a portfólió értéke változatlan marad, ha az alapul szolgáló értékpapír értékében kis változások történnek.)
A kabrió arbitrázs általában a volatilitáson virágzik.
Ennek az az oka, hogy minél jobban visszapattannak a részvények, annál nagyobb lehetőségek nyílnak a delta-semleges fedezeti ügyletek és a könyvkereskedelem eredményének kiigazítására.

Példa

A Visions Co. úgy dönt, hogy 1 éves kötvényt bocsát ki 5% -os kamatlábbal. Tehát az első kereskedési napon névértéke 1000 dollár, és ha lejáratig (1 évig) tartotta, akkor 50 dolláros kamatot gyűjtött össze.
A kötvény átváltható 50 darab Vision törzsrészvényre, amikor a kötvénytulajdonos azt kívánja, hogy átváltoztassa őket. A részvényárfolyam ekkor 20 dollár volt.
Ha a Vision árfolyama 25 dollárra emelkedik, akkor az átváltható kötvénytulajdonos élhet konverziós jogosultságával. Most 50 részvényt kaphatnak a Vision részvényeiből.
50 részvény 25 dollárért 1250 dollárt ér. Tehát, ha az átváltható kötvénytulajdonos megvásárolta a kibocsátott kötvényt (1000 USD), akkor most 250 USD nyereséget ért el. Ha ehelyett úgy döntenek, hogy el akarják adni a kötvényt, akkor 1250 dollárt rendelhetnek a kötvényért.
De mi van akkor, ha a részvényárfolyam 15 dollárra csökken? Az átváltás 750 USD (15 USD * 50). Ha ez megtörténik, egyszerűen soha nem élhet a törzsrészvényekké történő átváltás jogával. Ezután lejáratkor összegyűjtheti a kuponfizetéseket és az eredeti tőkeösszeget.

5. számú tőkeszerkezeti arbitrázs

Ez egy olyan stratégia, amelyben a cég alulértékelt értékpapírját veszik meg, és túlértékelt értékpapírját értékesítik.
Célja, hogy profitáljon a kibocsátó cég tőkeszerkezetének árazási hatékonyságából.
Ez egy olyan stratégia, amelyet sok irányított, mennyiségi és piacsemleges hitel fedezeti alap használ.
Ebbe beletartozik egy vállalat tőkeszerkezetének egyik értékpapírjának hosszú ideje, ugyanakkor ugyanabban a társaság tőkeszerkezetében egy másik értékpapír rövidítése.
Például hosszú az alárendelt kötvények és rövidítse le az elsőbbségi kötvényeket, vagy hosszú részvények és rövid CDS-ek.

Példa

Példa lehet erre: Egy adott vállalat rosszul teljesítő híre.

Ilyen esetben valószínűleg a kötvény- és a részvényárfolyamok is erősen esni fognak. De a részvényárfolyam több okból csökken, például:

A részvényesek nagyobb kockázatot jelentenek a veszteségre, ha a társaságot felszámolják a kötvénytulajdonosok elsőbbségi igénye miatt
Az osztalék valószínűleg csökken.
A részvények piaca általában likvidebb, mivel drámaibban reagál a hírekre.
Másrészt az éves kötvényfizetések rögzítettek.
Az intelligens alapkezelő kihasználja azt a tényt, hogy a részvények viszonylag olcsóbbá válnak, mint a kötvények.

# 6 Fix kamatozású arbitrázs

Ez a sajátos fedezeti alap stratégia profitál a kamatpapírok arbitrázsának lehetőségeiből.
Itt ellentétes pozíciókat feltételezünk a piacon, hogy kihasználják a kicsi árkonzisztenciákat, korlátozva a kamatkockázatot. A fix kamatozású arbitrázs leggyakoribb típusa a swap-spread arbitrázs.
Swap-spread arbitrázsban az ellentétes hosszú és rövid pozíciók egy swap és egy kincstári kötvénybe kerülnek.
Megjegyzendő, hogy az ilyen stratégiák viszonylag kis megtérülést nyújtanak, és néha hatalmas veszteségeket okozhatnak.
Ezért ezt a sajátos fedezeti alap stratégiát „nikkel felvétele gőzhenger előtt” néven emlegetik .

Példa

Egy fedezeti alap a következő pozíciót foglalta el: Hosszú 1000 kétéves önkormányzati kötvény 200 dollárért.

1000 x 200 USD = 200 000 USD kockázat (fedezetlen)
Az önkormányzati kötvények kifizetése 6% éves kamatláb - vagy 3% félig.
Az időtartam 2 év, tehát a megbízót 2 év után kapja meg.

Az első év után az az összeg, amelyet teljesítettél, feltételezve, hogy a kamatot egy másik eszközbe fekteted újra:

200 000 USD x, 06 = 12 000 USD

2 év után 12 000 USD * 2 = 24 000 USD lesz.

De a következők teljes ideje alatt veszélyben van:

Az önkormányzati kötvényt nem fizetik vissza.
Nem kapja meg az érdeklődését.

Tehát ezt az időtartam-kockázatot szeretné fedezni

A fedezeti alapkezelő rövid kamatcsereügyleteket köt két olyan társaságra, amelyek 6% -os éves kamatlábat fizetnek (félévente 3% -ot) és 5% -os adót fizetnek.

200 000 USD x, 06 = 12 000 USD x (0,95) = 11 400 USD

Tehát 2 évig ez lesz: 11 400 USD x 2 = 22 800

Ha most ezt fizeti ki a menedzser, akkor ezt le kell vonnunk az önkormányzati kötvény kamataiból: 24 000–22 800 USD = 1 200 USD

Így 1200 dollár a megszerzett nyereség.

# 7. Eseményvezérelt

Ilyen stratégiában a befektetési menedzserek pozíciókat tartanak fenn olyan társaságokban, amelyek részt vesznek egyesülésekben, szerkezetátalakításokban, pályázati ajánlatokban, részvényesek visszavásárlásában, adósságcserében, értékpapír-kibocsátásban vagy egyéb tőkeszerkezeti kiigazításokban.

Példa

Az eseményvezérelt stratégia egyik példája a szorongatott értékpapírok.

Az ilyen típusú stratégiában a fedezeti alapok olyan vállalatok adósságát vásárolják meg, amelyek pénzügyi nehézségekkel küzdenek vagy már csődöt jelentettek.

Ha a vállalat még nem nyújtott be csődöt, a menedzser eladhat rövid tőkét, a fogadások a részvények esésével esnek vissza.

# 8 Globális makró

Ez a fedezeti alap stratégia célja, hogy profitot nyerjen a különböző országokban zajló nagy gazdasági és politikai változásokból, a kamatlábakra, az államkötvényekre és a devizákra vonatkozó fogadásokra összpontosítva.
A befektetési menedzserek elemzik a gazdasági változókat és azt, hogy milyen hatással lesznek a piacokra. Ennek alapján befektetési stratégiákat dolgoznak ki.
A menedzserek elemzik, hogy a makrogazdasági tendenciák hogyan befolyásolják a kamatlábakat, a devizákat, az árukat vagy a részvényeket az egész világon, és a nézeteik szerint legérzékenyebb eszközosztályba foglalnak pozíciókat.
Különböző technikákat, például szisztematikus elemzést, kvantitatív és alapvető megközelítéseket, hosszú és rövid távú tartási periódusokat alkalmaznak ilyen esetekben.
A menedzserek általában előnyben részesítik a rendkívül likvid eszközöket, például a határidős ügyleteket és a deviza határidős ügyleteket e stratégia megvalósításához.

Példa

A globális makrostratégia kiváló példája George Soros, aki 1992-ben elzárkózott a fontról. Ezután hatalmas, több mint 10 milliárd dolláros fontot vállalt.

Következésképpen profitot hozott abból, hogy a Bank of England nem volt hajlandó sem a kamatlábakat más európai árfolyam-mechanizmus országaihoz hasonló szintre emelni, sem a valutát lebegtetni.

Soros 1,1 milliárdot keresett ezen a kereskedelemen.

# 9 Csak rövid

Rövid eladás, amely magában foglalja a részvények értékesítését, amelyek várhatóan csökkennek.
Ennek a stratégiának a sikeres megvalósítása érdekében az alapkezelőknek pénzügyi kimutatásokat kell készíteniük, beszélniük kell a beszállítókkal vagy a versenytársakkal, hogy az adott vállalat problémáit ássák.

A 2014-es legfontosabb fedezeti alap stratégiák

Az alábbiakban bemutatjuk a 2014-es Top Hedge Fund-okat, a hozzájuk tartozó fedezeti alap-stratégiákkal-

forrás: Prequin

Ezenkívül vegye figyelembe a Prequin által összeállított fedezeti alapok stratégiai elosztását a Top 20 fedezeti alapok között

forrás: Prequin

Nyilvánvaló, hogy a Top fedezeti alapok követik a részvénystratégiát, és a Top 20 alapok 75% -a követi ugyanezt.
A relatív érték stratégiát a Top 20 fedezeti alapok 10% -a követi
A makrostratégia, az eseményvezérelt és a többstratégia alkotja a stratégia fennmaradó 15% -át
Itt is megnézhet további információkat a fedezeti alapok munkahelyeiről.
Különböznek-e a fedezeti alapok a befektetési bankoktól? - Ellenőrizze ezt a befektetési banki és fedezeti alapot

Következtetés

A fedezeti alapok csodálatos összetett éves hozamot generálnak. Ezek a hozamok azonban attól függenek, hogy képesek-e megfelelően alkalmazni a fedezeti alapok stratégiáit, hogy a befektetők számára megkapják ezeket a szép hozamokat. Míg a fedezeti alapok többsége részvénystratégiát alkalmaz, addig mások a relatív értéket, a makrostratégiát, az események által vezérelt stb. Követik. Ezeket a fedezeti alap stratégiákat sajátíthatja el a piac nyomon követésével, a befektetésekkel és a folyamatos tanulással is.

Tehát mely hedge fund stratégiák tetszenek a legjobban?

Original text

Contribute a better translation

Hogyan lehet bekerülni a fedezeti alapba?
Fedezeti alap tanfolyam
Hogyan működik a fedezeti alap?
Fedezeti alapok karrierje