Különbségek az adósság és a saját tőke finanszírozása között
Az elsődleges különbség az adósság- és tőkefinanszírozás között az, hogy az adósságfinanszírozás az a folyamat, amelynek során a társaság a tőkét az adósságinstrumentumok befektetőknek történő értékesítésével vonja maga után, míg a tőkefinanszírozás olyan folyamat, amelyben a tőkét a társaság a a társaság részvényeit a nyilvánosság számára.
A Pepsi saját tőkével szembeni adóssága körülbelül 0,50x volt 2009-1010-ben. Azonban gyorsan növekedni kezdett, és jelenleg 2.792x-en van. Mit jelent ez Pepsi számára? Hogyan nőtt drámai módon az adósság és a saját tőke aránya? Mi a legfontosabb különbség? Hogyan befolyásolja a vállalat pénzügyi erejét?
Mi az adósságfinanszírozás?
Az adósság pénzfelvételt jelent, az adósságfinanszírozás pedig pénzfelvételt anélkül, hogy eladná tulajdonosi jogait. Az adósságfinanszírozás azt jelenti, hogy egy adott napon mind a kamatot, mind a tőket ki kell fizetni; szigorú feltételekkel és megállapodásokkal azért, mert ha az adósságfeltételek nem teljesülnek vagy nem teljesülnek, akkor súlyos következményekkel kell szembenézniük.
Általában a kamatláb és az adósságkölcsönök lejárata vagy megtérülési ideje fix vagy előre megbeszélt. A tőketörlesztés teljes egészében vagy részben teljesíthető a kölcsönszerződésben megállapítottak szerint. Az adósság lehet kölcsönforma vagy kötvények eladása formájában; ezek azonban nem változtatják meg a hitelfeltételeket. A pénz kölcsönadója a megállapodás alapján visszakövetelheti pénzét. Ezért a pénzkölcsön egy vállalatnak általában biztonságos, mert dacosan visszakapja a tőkeösszegét az ugyanazon felüli kamat mellett.
Az adósságfinanszírozás lehet egyszerre biztonságos, és a fedezetlen finanszírozási biztosíték általában garancia vagy biztosíték arra, hogy a kölcsön kifizetésre kerül; ez az értékpapír bármilyen típusú lehet. Ezzel szemben egyes hitelezők az ötleted, a neved vagy a márkád jóindulata alapján kölcsönöznek pénzt. Különböző típusú biztosítékokat lehet felajánlani az adósságfinanszírozás igénybevételéhez a biztonság alapján, vagy az adósságfinanszírozás más típusú fedezet nélküli hitelként is igénybe vehető.
Mi az a részvényfinanszírozás?
A vállalatnak készpénzre vagy további készpénzre van szüksége a növekedéshez. Ezeket a forrásokat adósság- vagy tőkefinanszírozással lehet előteremteni. Most, hogy tud az adósságfinanszírozásról, magyarázza el a tőkefinanszírozást. Az adósságfinanszírozással ellentétben a tőkefinanszírozás a pénzeszközök előteremtésének folyamata a vállalat részvényeinek finanszírozónak történő eladásával.
A részvények eladása a társaság tulajdonosi érdekeltségét adja a finanszírozónak. A finanszírozó tulajdonának aránya a vállalatba fektetett összegtől függ. Pénzügyre van szükség minden vállalkozáshoz és az üzleti élet minden szakaszában, legyen az a vállalkozás indítása vagy növekedése.
A részvényfinanszírozás a vállalat tulajdonjogának másik szava. Általában a társaságok azért szeretik a tőkefinanszírozást, mert üzleti kudarc esetén a befektető viseli az összes kockázatot, így a befektető is veszteséges. A saját tőke elvesztése azonban a tulajdonjog elvesztése, mert a tőke beleszólást enged a vállalat működésébe és főleg a vállalat nehéz időszakaiba.
A befektető a tulajdonosi jogok mellett a társaság jövőbeni nyereségére is igényt tart. A részvénytulajdon elégedettsége többféle formában jelentkezik; például néhány befektető örül a tulajdonjogoknak; van, aki örül az osztalék beérkezésének. Ezzel szemben egyes befektetők elégedettek a társaság részvényárának felértékelődésével.
A szervezetbe történő befektetéseknek különböző okai és követelményei vannak. További információkért tekintse meg az alábbi megjegyzéseket.
Adósság vs. részvényfinanszírozási infographics
Lássuk a legnagyobb különbségeket az adósság és a saját tőke finanszírozása között.
Főbb különbségek
- Az adósságfinanszírozás nem más, mint az adósságok felvétele, míg a tőkefinanszírozás csak a részvénytőke emelését és növelését jelenti a részvények nyilvános felajánlása révén.
- Az adósságfinanszírozás forrásai a banki kölcsönök, vállalati kötvények, jelzálogkölcsönök, folyószámlahitelek, hitelkártyák, faktoring, kereskedelmi hitel, részletvásárlás, biztosítási hitelezők, eszközalapú társaságok stb. Ezzel szemben a tőkefinanszírozás forrásai az angyalbefektetők, vállalati befektetők, intézményi befektetők, kockázatitőke-társaságok és eredménytartalék.
- A részvényfinanszírozás kevésbé kockázatos az adósságfinanszírozáshoz képest. Az adósságkölcsönök nem kapnak jogot a vezetés befolyásolására, hacsak a megállapodás másként nem rendelkezik. Ezzel szemben a részvényesek mindenképpen befolyásolni fogják a menedzsmentet. Az adósságokat akkor lehet saját tőkévé konvertálni, ha ugyanez szerepel a megállapodásban, míg a saját tőke adóssággá történő átalakítása szinte lehetetlen. Az adósságok felvételének időtartama továbbra is meghatározva marad, míg a tőkefinanszírozás mellett döntött időtartam meghatározatlan marad. Az adósságok lejárati dátummal rendelkeznek, és ugyanazon a napon fix kamatlábat kell megadni. Ezzel szemben a tőkefinanszírozásnak nincs lejárati dátuma, és ugyanezen az osztalékot is meg kell adni, és ezt is, amikor a társaság nyereséget termel.
Összehasonlító táblázat
| A különbség alapja | Adósság | Saját tőke | ||
| Jelentése | Finanszírozóktól kölcsönvett pénzeszközök anélkül, hogy tulajdonjogot adnának nekik; | A társaság által a befektető tulajdonosi jogainak megadásával gyűjtött pénzeszközök; | ||
| Mi ez a cég számára? | Az adósságfinanszírozás a vállalat hitele vagy kötelezettsége. | A részvényfinanszírozás a vállalat vagy a társaságok saját tőkéje. | ||
| Mit tükröz? | Az adósságfinanszírozás kötelesség a vállalattal szemben. | A tőkefinanszírozás tulajdonosi jogokat ad a befektetőknek. | ||
| Időtartam | Az adósságfinanszírozás viszonylag rövid távú finanszírozás. | A saját tőke viszont hosszú távú finanszírozás a vállalat számára. | ||
| A hitelező státusza | Az adósságfinanszírozó a vállalat hitelezője. | A társaság részvényese a társaság tulajdonosa. | ||
| Kockázat | Az adósság az alacsony kockázatú befektetések közé tartozik. | A saját tőke magas kockázatú befektetések közé tartozik. | ||
| A finanszírozás típusai | Az adósságfinanszírozás kategóriákba sorolható: Hitel, Kötvények, Kötvények stb. | A részvények és a részvények kategorizálhatják a tőkét. | ||
| Befektetési kifizetés | A hitelezők kamatot kapnak a finanszírozott főösszegen felül. | A társaság részvényesei osztalékot kapnak a részvények / a társaság által megszerzett nyereség arányáról. | ||
| A visszatérés jellege | A hitelezőknek fizetendő kamat fix és szabályos, valamint kötelező. | A részvényeseknek fizetett osztalék változó, szabálytalan, mivel teljes mértékben a társaság nyereségétől függ. | ||
| Biztonság | Pénzének biztosításához biztonság szükséges. Számos vállalat azonban még a biztonság megadása nélkül is gyűjti az alapokat. | Nincs szükség biztosítékra abban az esetben, ha részvényesként befektetnek egy társaságba, mivel a részvényes tulajdonosi jogokat kap. |
Példa az adósság és a részvényfinanszírozás elemzésére
Olaj- és gázipari vállalatok adósság- és tőkefinanszírozásának elemzése (Exxon, Royal Dutch, BP & Chevron)
Az alábbiakban látható az Exxon, a Royal Dutch, a BP és a Chevron kapitalizációs hányados (adósság és teljes tőke) grafikonja.
Forrás: ycharts
Megjegyezzük, hogy a tőkésítési ráta (adósság / adósság + saját tőke) az olaj- és gázipari vállalatok többségénél nőtt. Ez azt jelenti, hogy a társaságnak az évek során egyre több adósságot sikerült felvennie. Ennek oka elsősorban az alaptevékenységüket érintő nyersanyagárak (olaj) lelassulása, ami a cash flow csökkenéséhez és mérlegük megterheléséhez vezet.
Forrás: ycharts
Fontos megjegyezni a következőket:
- Az Exxon kapitalizációs ráta 3 év alatt 6,5% -ról 18,0% -ra nőtt.
- A BP kapitalizációs rátája 3 év alatt 28,4% -ról 35,1% -ra nőtt.
- A Chevron kapitalizációs rátája 3 év alatt 8,1% -ról 20,1% -ra nőtt.
- A holland királyi kapitalizációs ráta 3 év alatt 17,8% -ról 26,4% -ra nőtt.
Összehasonlítva az Exxont társaival, megjegyezzük, hogy az Exxon tőkésítési aránya a legjobb. Az Exxon ebben a lefelé mutató ciklusban is ellenálló maradt, és kiváló minőségű tartalékai és a menedzsment végrehajtása miatt továbbra is erős cash flow-kat generál.
Előnyök hátrányok
# 1 - Adósságfinanszírozás
Előnyök
- Az adósságfinanszírozás nem biztosítja a hitelező tulajdonjogát az Ön vállalatában. Bankjának vagy hitelintézetének nem lesz joga megmondani, hogyan vezetheti cégét, és ezért ez a jog csak Öné lesz.
- Miután visszafizette a pénzt, megszűnik az üzleti kapcsolata a hitelezővel.
- A kölcsönök után fizetett kamat az adók levonása után következik be.
- Kiválaszthatja hitelének időtartamát. Ez lehet hosszú távú vagy rövid távú.
- Ha fix kamatozású tervet választ, akkor a tőke és a kamat összege ismert lesz, és ennek megfelelően megtervezheti üzleti költségvetését.
Hátrányok
- Meg kell fizetnie a pénzt meghatározott idő alatt
- A túl sok kölcsön vagy adósság pénzforgalmi problémákat okoz, amelyek gondot okoznak az adósságok visszafizetésében.
- A túl sok adósság megmutatja a saját tőke bevonásának problémáját, mivel az adósságot a befektetők nagy kockázatú potenciálnak tekintik, és ez korlátozni fogja a tőkebevonás képességét.
- Vállalkozása nagy válságokba kerülhet túl sok adósság esetén, különösen nehéz időkben, amikor a szervezete eladásai esnek.
- A hitelek visszafizetésének költségei magasak, és ez csökkentheti a vállalat növekedésének esélyét.
- Általában egy vállalat eszközeit fedezetként tartják a hitelező intézménynél kölcsön megszerzéséhez, amely a kölcsön visszafizetésének biztosítékaként szolgál.
# 2 - Részvényfinanszírozás
Előny
- Itt kisebb a kockázat, mert ez nem hitel, és nem kell visszafizetni. A részvényfinanszírozás nagyon jó módszer a vállalkozás finanszírozására, ha nem engedhet meg magának hitelt.
- Valójában befektetői hálózatot gyűjt össze, ami növeli vállalkozásának hitelességét.
- A befektető nem számít azonnali megtérülésre a befektetésétől, ezért hosszú távon szemlélteti a vállalkozását.
- Önnek el kell osztania a nyereséget, és nem kell kifizetnie a kölcsönt.
- A részvényfinanszírozás több készpénzt jelent a vállalkozás bővítéséhez.
- Abban az esetben, ha az üzlet megbukik, a pénzt nem kell visszafizetni.
Hátrányok
- Végül több hozamot fizethet, mint amennyit bankkölcsönért fizethet.
- Lehet, hogy nem tetszik, ha feladja vállalatának irányítását a tulajdonjog vagy a befektetőkkel szembeni profit százalékos aránya szempontjából.
- Fontos, hogy meghozza a hozzájárulását, vagy konzultáljon befektetőivel, mielőtt nagy vagy rutinszerű döntést hozna, és lehet, hogy nem ért egyet a meghozott döntéssel.
- A befektetőkkel szembeni óriási nézeteltérés esetén előfordulhat, hogy csak a pénzbeli juttatásokat kell igénybe vennie, és hagynia kell, hogy a befektetők nélküled működjenek.
- A vállalkozásához megfelelő befektetők megtalálása időt és erőfeszítést igényel.
Következtetés
Ami a finanszírozást illeti, a vállalat az adósságfinanszírozást választja a saját tőke helyett, mivel nem akarja eladni az emberek tulajdonjogát; rendelkezik a pénzforgalommal, az eszközökkel és képes az adósságok kifizetésére. Ha azonban a vállalat valóban nem felel meg a fenti szempontoknak, hogy megfeleljen a hitelezők nagy kockázatának, akkor inkább a részvényfinanszírozást választja az adósság helyett.
Amikor egy példáról beszél, mindig egy startup példát hoznánk fel Önnek nagyon egyszerű okból, miszerint ezeknek a vállalatoknak nagyon korlátozott eszközei vannak a hitelezők biztosítékaként. Nincsenek eredményeik, nem nyereségesek, nincs pénzforgalmuk, ezért az adósságfinanszírozás rendkívül kockázatos lesz. A tőkefinanszírozás itt lép fel, mivel a befektetők viselhetik a kockázatot, mert óriási megtérülésre számítanak, ha a vállalat sikerrel jár.
Másrészt előfordulhat, hogy az a társaság, amelynek túl sok a meglévő adóssága, nem tud több hitelt vagy előleget szerezni a piacról. Ez ugyanolyan jó, mint a jelzálogkölcsön elengedése annak az egyszerű oknak az miatt, hogy a bankok nem vállalhatják azt a kockázatot, hogy gyenge cash flow-val, rossz hiteltörténettel és túl sok meglévő adóssággal rendelkező társaságot finanszíroznak. Itt kell keresnie a társaságnak a befektetőket.
Rendkívül fontos egyensúlyt teremteni a vállalat adósság- és saját tőkearánya között, hogy megbizonyosodhasson arról, hogy cége megfelelő nyereséget termel. A túl sok adósság csődhöz vezethet, míg a túl sok saját tőke gyengítheti a meglévő részvényeseket, és ez károsíthatja a hozamot.
Ezért a kulcs egyensúly megteremtése a kettő között a társaság tőkeszerkezetének fenntartása érdekében. Nos, az ideális adósság / tőke arány 1: 2, ahol a saját tőkének mindig a szervezet adósságának kétszeresének kell lennie. A saját tőke duplája annyi biztosíték, hogy a vállalat hatékonyan fedezni tudja a vállalat által elszenvedett összes veszteséget.
Mint mindannyian tudjuk, rendkívül fontos megtartani és fenntartani mindennek az egyensúlyát. Ugyanez vonatkozik az üzletre és a beruházásokra is. Megfelelő egyensúly fenntartása a vállalat finanszírozása között megfelelő profitszerzéshez vezethet.