Negatív cash flow (jelentés, példák) | Hogyan kell értelmezni?

Negatív cash flow jelentése

A negatív cash flow a vállalat helyzetére utal, amikor a társaság készpénzköltése meghaladja a pénztermelést egy adott vizsgált időszakban; Ez azt jelenti, hogy a különféle tevékenységekből származó teljes cash-flow, amely magában foglalja a működési tevékenységeket, a befektetési tevékenységeket és a finanszírozási tevékenységeket egy adott vizsgált időszakban, kisebb, mint az ugyanazon időszak teljes kiáramlása.

Egyszerű szavakkal, ez üzleti forgatókönyvet jelent, amikor a cég több készpénzt költ el, mint amennyit generál. A növekedési szakaszban lévő vállalkozások számára elterjedt helyzet, mivel pénzt kell költeniük a növekedés ösztönzésére, az ügyfelek megszerzésére vagy esetleg terjesztési csatornák létrehozására. Egyszerűbben fogalmazva: ez egy olyan játék a számokkal, ahol a beérkező készpénz kevesebb, mint a kimenő pénz. Ilyen helyzetben a hiányt sajáttőke-infúzióval vagy adósságfinanszírozással, vagy mindkettővel kell támogatni.

Képlet

Ez a koncepció nem új, de nagyon implicit a cash flow kiszámításában. A fogalom matematikai megértésének legegyszerűbb egyenlete az alapvető üzleti tevékenységből származó negatív cash flow számítás megértése.

Cash Flow = Készpénz-beáramlások - Cash Outfleces

Ha ez a szám negatív, akkor hiányt jelöl, és negatív cash flow-nak nevezzük.

Alapszámítás (példával)

Vegyünk egy szilárd XYZ-t a következő cash flow-kimutatással.

Első ránézésre a vállalat nagyon rossz állapotban van, mivel a cash flow -80 000 dollár. Ha azonban tovább merülünk, és nem a végleges cash flow számot vesszük szemügyre, hanem annak különféle alkotóelemeit nézzük, megváltozhat a megítélésünk a vállalkozás jelenlegi helyzetéről. Az üzemi tevékenységből származó cash flow pozitív, ami arra utal, hogy a cég jól teljesít az alapvető üzleti tevékenységekben. A befektetési és finanszírozási tevékenységből származó cash flow azonban negatív. Ennek oka lehet, hogy a menedzsment jó potenciált keres a jövőbeni növekedésben, és rá akar költeni. Például a pénz nagy részét további berendezések és tervek vásárlására költötték, ami hangsúlyozza, hogy egy cég terveket készít a jövőbeni terjeszkedésre és növekedésre.

Gyakorlati példa

Az alábbiakban vegyük figyelembe az Internet Major Netflix működési tevékenységéből származó cash flow pillanatképét. A végső számokat nézve úgy tűnhet, hogy a cég rosszul jár. A búvárkodás azonban azt mutatja, hogy a cég megpróbálja növelni portáljának tartalmát, ami negatív cash flow-hoz vezet. Hosszú távú stratégiai kezdeményezésnek kell tekinteni a növekedés bővítési terveinek részeként.

forrás: Netflix SEC Filings

A negatív cash flow értelmezése

  • # 1 - A negatív pénzáramlás nagyban része az üzletnek - Nincs világszerte olyan vállalkozás, amely ne szembesült volna ilyen helyzettel. Lehet, hogy ez egy átmeneti helyzet, amely felmerülhetett az üzleti tevékenység ciklikus kihívásai miatt, amelyben a cég működik, vagy egy új versenytárs bejutása, a természeti katasztrófa vagy a hirtelen szabályozási változások miatti cash flow-válság.
  • # 2 - A növekedési lehetőségek jobb felmérése és fejlődés a jövőre nézve - A  negatív cash flow néha azt jelzi, hogy a cég hogyan próbál terjeszkedni és milyen agresszív módon. A cégnek alternatív költségnek kell tekintenie terjeszkedési terveinek elkészítését és végrehajtását. Valójában elengedhetetlenné válik a cég növekedése és fejlődése. Egyébként a kíméletlen befejezés megöli őket. Számos ilyen példa van a történelemben, ahol a cégek nemcsak készpénzben gazdagok voltak, hanem piacvezetők is. De túl önelégültek voltak, és nem voltak hajlandók fejlődni. Ki tudja elfelejteni a Nokia vezérigazgatójának szavait - „nem tettünk semmi rosszat, de valahogy elvesztettük”. Nem fektettek be és nem alkalmazkodtak a változó piaci viszonyokhoz. Végül a Microsoft megszerezte őket.
  • # 3 - Növekedési potenciál -  A cég pénzügyi helyzetének mutatója. Ha mintaként vizsgálják, segíthet a befektetőknek befektetéseik felmérésében és a megtérülés kiszámításában. Ha a minta azt sugallja, hogy a negatív cash flow rendszeresen csökken, akkor azt kell sugallnia, hogy a cég jól talpra áll, és a hosszú távú stratégiai növekedés sértetlen. Ha azonban van egy ciklikusság egy mintában, akkor arra kell utalni, hogy a külső tényezők sokat játszanak a cég üzletében. Például a nyersárak sokat nyomnak a légitársaságokkal. Ez biztosan nem kedvező forgatókönyv a befektetők számára.

Hátrányok

  • # 1 - Cash Crunch - A  negatív cash flow készpénz válsághoz vezethet. Ez viszont késleltetheti a beszállítóknak és az eladóknak történő kifizetéseket. Ez befolyásolhatja az eladóval fennálló kapcsolatát, ami rossz szolgáltatást vagy akár a szerződések felmondását eredményezheti. Hasonlóképpen, a pénzhiányos helyzetek arra is kényszeríthetik a vezetést, hogy késleltesse az alkalmazottak fizetését. Ez magas lemorzsolódáshoz és tehetségek elvesztéséhez vezethet a versenytársak számára.
  • # 2 - Megnövekedett banki díjak és kamatlábkockázat -  Amint azt fentebb említettük, a negatív cash flow-t vagy tőkeinjekcióval, vagy adósságfinanszírozással kell finanszírozni. Az adósság megállapítása költségekkel jár, mivel a kamatokat vissza kell fizetni. Ez korlátozhatja a cég hosszú távú jövedelmezőségét. Kamatkockázat is jár, mivel a kamatláb a jövőben emelkedhet, ami megnövekedett kamatfizetéshez vezet (lebegő hitelek esetén).
  • # 3 - Saját tőke hígítása -  Ha a külső finanszírozást saját tőke infúzióval hajtják végre, akkor az a részvénytulajdon hígításának árán történhet, amelynek megvannak a maga következményei. Ez befolyásolja a menedzsment döntéshozatali képességét, ami megnehezíti a hosszú távú stratégiai tervek végrehajtását. Ezenkívül mindig fennáll az ellenséges hatalomátvétel veszélye.

Következtetés

A befektetőknek nem kell aggódniuk, kivéve, ha a negatív cash flow problémája több negyedéven át bevett gyakorlattá válik. Nagyon része az üzleti tevékenységnek, ahol a cégeknek néha többet kell költenie a fejlődéshez és a növekedési lehetőségek megtalálásához. A befektetőknek azonban körültekintően kell eljárniuk, mivel ez a hibás üzleti terv, a növekedési lehetőségek hiányának, vagy inkább az elszalasztott lehetőségek jele lehet, vagy csalás is lehet.