Farokkockázat meghatározása
A farokkockázatot olyan esemény bekövetkezésének kockázataként definiálják, amelynek valószínűsége nagyon alacsony, és a normál eloszlás átlagos hozamától számított szórás háromszorosaként számolják. A szórás méri az instrumentum volatilitását a befektetés megtérüléséhez viszonyítva annak átlagos hozamától. A befektetők a farokkockázatot vizsgálják, és különböző fedezeti pozíciókba fektetnek be, és azokba fektetnek be, hogy mérsékeljék az esetleges farokkockázatból eredő veszteségeket. A befektetők által a farokkockázatokból eredő veszteségek megfékezésére elfogadott stratégiák valóban hozzáadott értéket teremthetnek a válság idején. A farokkockázat nem csupán egy eszköz mozgására utal, hanem minden olyan befektetési vagy üzleti tevékenységre is vonatkozhat, amelynek növekedése vagy bukása nyomon követhető.
A farok kockázatának életbe lépésének lehetősége minimális; ha ez megtörténik, a nagyságrend magas, ami a kapcsolódó portfóliókat is sújtaná. Óriási következményekkel járhat a pénzügyi piacokon és a gazdaságban. Az eloszlási görbe mindkét végén előfordulhat.
Példák a farok kockázatára
Az alábbiakban példákat mutatunk be a farok kockázatára
1. példa
A Dow Jones ipari átlag vagy a Dow index 30 állami vállalat egészségi állapotát mutatja az Amerikai Egyesült Államokban. A Dow Index cégei szintén az S&P 500 index részét képezik. Az Index a kezdetektől fogva jól teljesített, és 2017 decemberében meghaladta a 24 ezer szintet. Azóta felfelé mozgott, és a piac egyre több befektetőt vonzott.
2018 januárjában az Index elérte a 26 ezres határt, és a befektetők a piac további fellendülésére számítottak, de a gazdasági lassulás és a kereskedelmi háborúk miatt az Egyesült Államok teljes részvénypiaca zuhant, ami a Dow index esését is eredményezte. Az Index számos hullámvölgyön ment keresztül, és 2018 októberében elérte a 24 ezer jelet, amely a legalacsonyabb érték volt, amelyet több mint egy év alatt elért. Ez 10% -os lépés volt, és érintett volt a piacon.
A piac 2018 decemberében további 6% -ot veszített, és befolyásolta a piaci volatilitást. Ez hatalmas esést jelentett a piac számára. 2018 decemberében az index 21 ezer dollárra süllyedt, ami több mint 19% -os lefelé irányuló elmozdulást jelentett az adott év csúcsáról. Ez jelentős zuhanást jelentett az Index számára, és hatással volt a piacra kerülő napokban.
Forrás - Finance.yahoo.com
A farokkockázat a Dow Index esetében az volt, amikor a piac 2018 októberében lefelé kezdett mozogni. Ebben az időszakban 24 ezer dollárra esett vissza, ami csak viselkedési mozgás volt, azonban a körülmények rosszabbak lettek, amikor az index a 24 ezer alá kezdett süllyedni Mark.
A Dow Index példája magyarázza a legjobban a farokkockázati eseményt és azt, hogy ez milyen hatással lehet a piac egészére.
2. példa
A Lehman Brothers ügye a bankiparra gyakorolt hírhedt hatása miatt a világon jól ismert. Lehmant nagy piaci tőkéje és világszerte tisztelt ügyfélköre miatt „túl nagynak a kudarcnak” tekintették. Az engedékeny politikák és a helytelen jelentések miatt az üzlet nem tudta tartani a változó piacot. Ugyanez volt a helyzet a Bear Stearns esetében is.
A Lehman összeomlásának következményei olyan súlyosak voltak, hogy az összes többi iparágat érintette, beleértve az acélipart, az építőipart és a vendéglátást, hogy csak néhányat említsünk. A farokkockázat Lehman esetében nemcsak a bankszektort érintette, hanem más iparágakra is átterjedt, ami súlyos visszaeséseket és gazdasági veszteségeket eredményezett, amelyek sok ország GDP-jét befolyásolták. A gazdaságra gyakorolt hatás olyan súlyos volt, hogy világszerte recesszióhoz vezetett. Az eset gazdasági lassulást eredményezett, és sok ember munkanélküli volt az elbocsátások miatt az összes iparágban.
Számos jelentés érkezett arról, hogy az üzlet nem működik megfelelően, és hogy ez hogyan vezetne összeomláshoz. Mindazonáltal egyik jelentés sem kapott súlyt, amíg a probléma nem érte el a mamut stádiumát, amikor megállíthatatlan volt.
Mielőtt Lehman csődöt jelentett volna, ellenőrizni kellett az általa indított üzleti tevékenységet, és minden gazdasági helyzetről korrekt jelentést kellett készíteni, ami súlyos balesethez vezetett.
A farokkockázat nemcsak a befektetők, hanem a vállalkozások számára is lehetővé teszi, hogy felmérjék az általuk végrehajtott befektetés kockázatát. Ha elemezték volna a farokkockázatot az üzleti tevékenységek szempontjából, akkor az üzleti tevékenységbe kezdett volna, ha jobban megvédték volna a 2007–2008 közötti nagy összeomlást, amely megrázta a világot.
Előnyök
- A farokkockázat lehetővé teszi a befektetők számára, hogy felmérjék a befektetéssel járó kockázatot, és fokozza a fedezeti stratégiák döntéshozatalát.
- A farokkockázat ösztönzi a fedezeti ügyleteket, amelyek az alapok fokozottabb beáramlását eredményezik a piacon.
- Tudatosítja az esetleges negatív mozgásokat, amelyek megzavarhatják a piacot.
Hátrányok
- A befektetőt ösztönözni lehet arra, hogy a farokkockázat alapján túlzottan fektessen be fedezeti stratégiákba.
- Nagy a lehetőség arra, hogy a farok kockázati esemény még egyszer sem forduljon elő.
- Félelemérzetet kelt a befektetők körében, ezáltal negatív kilátásokat eredményez.
Fontos szempontok
- A görbe bal oldala jelzi a szélsőséges hátrányt.
- A farokkockázat olyan eseményt ábrázol, amely akkor fordulhat elő, ha a piac kedvezőtlen lépést tesz.
Következtetés
- A farokkockázat annak a veszteségnek a lehetősége, amely egy ritka esemény miatti valószínűség-eloszlás előrejelzése szerint fordulhat elő.
- A szórás háromszorosának megfelelő rövid távú mozgás farokkockázatot jelent.
- A farokkockázat a görbe mindkét oldalán lehet, a jobb a nyereséget, a bal pedig a veszteséget jelöli. Mivel ez kockázat, a hangsúly inkább a görbe bal oldalán van.
- A farokkockázat ösztönzi a fedezeti stratégiákat, mivel a fedezés csökkenti a lehetséges veszteségeket.
- A befektetők és a vállalkozások egyaránt tanulmányozhatják a farok kockázatát, hogy megértsék a befektetés kockázatát.