Mi a Bermuda Opciók?
A Bermuda Opció azokra az opciókra vonatkozik, amelyek rögzített (előre előre meghatározott) időpontokban gyakorolhatók a zárolási időszak befejezése után. Más szavakkal, megadja az opció birtokosának a jogot arra, hogy egy adott időpontban gyakoroljon az opció élettartama alatt.
A Bermuda Option a két másik népszerű egzotikus opció keveréke, nevezetesen az amerikai opció és az európai opció, és nevét a Bermuda helyről kapta, amely e két hely között fekszik. Közép-atlanti opciónak is nevezik. Így az ilyen Opció lehívási napja bizonyos időpontokra korlátozódik, ellentétben az amerikai opciókkal, amelyek bármikor gyakorolhatók, vagy az Európai Opciók, amelyek csak az opció lejáratáig gyakorolhatók. Ezeknek a benne rejlő jellemzőknek köszönhetően ezek az opciók általában magasabb áron vannak az európai opcióhoz képest, a kevésbé pedig az amerikai opcióhoz képest.
Példák a Bermuda opcióra
Az ABC korlátozottan vásárolt Reliance Industries Limited részvényeit @ 1000 USD részvényenként 2019.01.01-én. A társaság 20000 részvényt vásárolt, 20 millió dollár értékben. Hogy megvédje magát az esetleges hátrányoktól, az ABC Limited úgy döntött, hogy megvásárolja a Bermuda Opciót, amelynek ára 980 dollár, 2019. 06. 30-ig tartó hat hónapos lejárattal és opcióval minden hónap első napján 10 dollár részvényopcióért.
A részletek a következők:
Az opció lehetővé teszi az ABC Limited számára számos előnyt, nevezetesen:
- Hátrányos védelmet nyújt a 980 $ alatti árerózió ellen.
- Lehetőséget biztosít a részvények eladására minden hónap első napján a lehívási áron, függetlenül a részvény azon a napon érvényes árától (Az opciót csak akkor gyakorolják, ha pénzben van, azaz az ár alacsonyabb, mint a 980 dolláros kötési árfolyam) ).
Így ha az ár 980 dollár alá süllyed, az ABC Limited az előre meghatározott időpontokban eladhatja a részvényeket, és megvédheti magát a további hátrányoktól.
A Bermuda Option és az American Option összehasonlítása
| Részletek | Bermuda opció | American Option | ||
| Meghatározás | A Bermuda Opciók azok az opciók, amelyek meghatározott dátumokon és lejárati időszakon keresztül is gyakorolhatók. | Az American Opciók bármikor gyakorolhatók a Lejárati időszak alatt vagy azt megelőzően. | ||
| Testreszabott / Standard | Ezek testreszabása és kétoldalú kereskedelme történik. | Az American Opciókat standardizálták és elismert tőzsdei platformokon kereskedik. | ||
| Prémium költség | Mindig kevesebb, mint az American Options | Mindig több, mint a Bermuda Option. | ||
| Gyakorolja a szabadságot | Gyakorolható lejáraton vagy bizonyos meghatározott időpontokban. | Bármikor gyakorolható a lejárat előtt vagy annak lejárta előtt. |
Előnyök
- Az American Opciókhoz képest olcsóbbak, és az európai opcióknál jobb gyakorlási lehetőségeket kínálnak.
- Ezek az opciók tőzsdén kívüli (OTC) termékeken vannak, és testre szabott ügyleteket kínálnak a szokásos opciókhoz képest.
- Ezt a típusú opciót leginkább a kamatláb-szerződésekben és a Forex piacokon használják.
- Ezek a lehetőségek jó választás azoknak a vállalatoknak, amelyeknek devizában kell fizetniük, és lehetőségük van előre meghatározott dátumokon is megkapni azokat. Ilyen esetekben a vállalat jobban járhat azzal, ha megvásárol egy Bermuda Opciót, és kevesebb díjat fizet az amerikai Opcióhoz képest.
Hátrányok
- Soha nem gyakorolható az amerikai opciókhoz hasonlóan, és csak meghatározott, előre meghatározott időpontokban gyakorolható.
- Ezek az opciók drágák az európai opciókhoz képest, és a vevőnek jobb, ha az európai opciót választja, ha csak az opció lejártával kívánja élni.
- Csak meghatározott időpontokban lehet gyakorolni, amelyek nem biztos, hogy a legjobb napok az opció gyakorlásához.
- Az ilyen opciók íróinak felajánlja, hogy jobban ellenőrizzék, hogy az opció mikor gyakorolható, nem pedig az opció vevője felett.
- Bonyolult opciós árképzési modellek használatát igényli, és nem végezhető el a szokásos Black Scholes Option árképzési modell használatával.
Fontos megjegyeznivalók
A Bermuda Opciók az amerikai és az európai opciók keverékeként működik; mindazonáltal relevánsabbá és hasznosabbá teszi őket, hogy megadnak meghatározott dátumokat, amelyeken a lejárat előtt gyakorolhatók, és kevésbé költségesek az American Opciókhoz képest, amelyek lehetővé teszik a lejárat előtti vagy azt megelőző bármikor történő gyakorlást. Így ha egy kereskedő az alapul szolgáló eszköz egy meghatározott időszakon / időpontokon belüli mozgását várja csak az alapul szolgáló eszközhöz kapcsolódó bármilyen külső esemény vagy esemény miatt, akkor jobb költséghatékony hozamot érhet el, ha egy Bermuda opciót választ, mint az amerikai opció.
Például a nyersolaj áraira tippelő kereskedők választhatják a Bermuda opciót, amikor az OPEC (kőolajtermelő és exportáló országok) találkozik (ami közvetlenül befolyásolja a kőolaj árait) egybeesik a konkrét dátumokkal, mivel ez megóvhatja a költségeket, nem pedig a American Option, ezzel kihasználva a hibrid modellt.
Következtetés
A Bermuda Opció főleg tőzsdén kívüli opciókkal rendelkezik, és gyakran fedezeti eszközként használják a kamatláb-szerződések és a devizaszerződések esetében. Nagyobb rugalmasságot kínál az európai lehetőségekhez képest. Ezeket a lehetőségeket speciális helyzetekben vagy eseményspecifikus célokra is használják. Az ilyen opciók írója kiterjedt kvantitatív technikákat és kifinomult opciós árazási modelleket alkalmaz ezen komplex származékos instrumentumok árazására. Ezek az egzotikus opciók nagyobb rugalmasságot kínálnak egy európai opcióhoz képest, a további prémium rovására, és kevesebb gyakorlási lehetőséget kínálnak az amerikai opcióhoz képest, mivel olcsóbbak az amerikai opciókhoz képest.