Mik az előnyben részesített részvények?
Az előnyben részesített részvény az a részvény, amely elsőbbséget élvez az osztalék megszerzésében a törzsrészvényhez képest. Az osztalék mértéke lehet fix vagy változó, a kibocsátás feltételeitől függően. Az előnyben részesített részvényesek szintén nem élveznek szavazati jogot, azonban követeléseiket a felszámoláskor a közös részvényesek követelései előtt teljesítik.
A társaság kétféle típusú vagy osztályú részvényt bocsát ki - Közös és Elsőbbségi részvényeket. A törzsrészvény vagy a saját tőke részvény a társaság tulajdonjogát jelenti. A törzsrészvények tulajdonosai a társaság jövedelmezőségétől függően jogosultak lehetnek osztalékra vagy nem. Másrészt az elsőbbségi részvény a tulajdonosait rögzített osztalékra jogosítja fel, függetlenül a társaság jövedelmezőségétől. Az elsőbbségi részvény után kapott osztalékok előnyben részesített osztalékként ismertek. Előnyben részesítettek, mert abban az esetben, ha a Társaság nem tudja kifizetni az összes osztalékot, a preferált osztalékra vonatkozó igények elsőbbséget élveznek a saját részvények után fizetett osztalékokkal szembeni követelésekkel szemben.
Előnyben részesített osztalék számítása
Értsük meg a preferált osztalék kiszámítását szemléltetés segítségével
X úr 20 000, 10 százalékos elsőbbségi részvényt birtokol, amelyeket részvényenként 50 dollár névértékkel bocsátottak ki. Jelenleg a részvény az NYSE-n 60 dollárért kereskedik, majd:
Előnyös osztalékkalkuláció
Az elsőbbségi részvények után jutó osztalék = 50 USD * 10% = 5 USD
Előnyös osztalék = 10 000 részvény * 50 USD * 6,5% = 32 500 USD
Az elsőbbségi osztalék kiszámításához szorozzuk meg az elsőbbségi részvények névértékét vagy kibocsátási értékét az osztalék százalékával. Az osztalék százalékát a tájékoztató tartalmazza. Alternatív megoldásként a százalékot a vállalat által kibocsátott részvényigazolásban is megadják.
Előnyös osztalékhozam kiszámítása
Osztalékhozam aránya = 5/60 * 100% = 8,33%
A hozam az a tényleges kamatláb, amelyet egy személy akkor kap, ha egy év részesedését birtokolja. Az osztalékhozam-arány kiszámításának képlete a következő:
Részvényenkénti osztalék / részvényenkénti piaci ár * 100%
A preferált részvények 6 legjobb típusa
# 1 - Halmozott elsőbbségi részvények
Halmozott elsőbbségi részvényekben az elsőbbségi osztalék mindig a következő évekre halmozódik fel. Az ilyen típus magában foglalja azt a rendelkezést, amelyben a társaság köteles minden osztalékot fizetni - a jelenben és a múltban is - a következő években.
forrás: Hanesbrands Inc.
# 2 - Nem halmozott elsőbbségi részvények
A nem halmozott elsőbbségi részvények esetében a társaságnak nincs jogi kötelezettsége a múltbeli felhalmozott osztalék kifizetésére. Ha egy társaság nem fizet osztalékot üzleti igényesség vagy más okokból, a részvényeseknek nincs joguk a jövőben kifizetetlen osztalékot követelni.
forrás: businesswire.com
# 3 - átváltható elsőbbségi részvények
Az ilyen típusú részvények törvényes jogot adnak a tulajdonosoknak, de nem kötelesek a társaság előre meghatározott számú saját tőkéjére vagy törzsrészvényére cserélni. Az átváltás történhet előre meghatározott időpontban vagy a befektető által választott időpontban. Az átváltás egy lehívási áron történik, amely mindig előre meghatározott ár. Lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy átváltás útján vegyen részt a részvényekben.
forrás: Yelp
# 4 - Résztvevő elsőbbségi részvények
Lehetőséget biztosít a részvényeseknek a szokásos rendszeres osztalékoktól eltekintve további osztalékokhoz. További osztalékokat fizet a társaság bizonyos előre meghatározott mérföldkövek elérése esetén, mint például bizonyos összegű bevétel, nettó nyereség vagy más referenciaértékek elérése. A részvényesek továbbra is megkapják a szokásos osztalékot, függetlenül attól, hogy egy társaság előre meghatározott mérföldkövet ér el.
forrás: Autodesk
# 5 - Örökös preferencia részvények
Ezeknek a típusoknak nincs lejárati ideje. Örökös elsőbbségi részvények esetén a kezdeti befektetett tőkét soha nem térítik vissza a részvényesek számára. A részvényesek továbbra is végtelen ideig részesülnek előnyben részesített osztalékban. Az elsőbbségi részvények többsége ebbe a kategóriába tartozik.
forrás: General Finance
# 6 - Elsőbbségi részvények
A társaság általában egynél több típust bocsát ki, azaz kibocsáthat konvertibilis, nem átváltható, részt vevő stb. Készlet. Ezért elmondható, hogy az elsőbbségi preferenciának kisebb a hitelkockázata, mint a többi előnyben részesített részvénynek. Értsük meg ezt egy egyszerű ábra segítségével.
Korábbi preferált részesedési példa
Az X Company Inc. a következő forgalomban lévő elsőbbségi részvényekkel rendelkezik.
6% X sorozatú örökös elsőbbségi részvények - 5 millió
6% Z-sorozatú elsőbbségi részvények - 5 millió
Rendelkezésre álló készpénz 300 000
A fenti esetben az osztalék kifizetése a következőképpen történik.
Az x sorozatból fizetendő osztalék = 300 000 USD (5 millió * 6%)
A z sorozat után fizetendő osztalék = 300 000 USD (5 millió * 6%)
A fizetendő osztalék teljes összege = 600 000 USD
Rendelkezésre álló készpénz = 300 000 USD
A fenti esetben hiányzik a teljes osztalékfizetésre rendelkezésre álló készpénz. Ezért csak legfeljebb 300 000 USD osztalékot fizetnek ki a részvényeseknek. A kifizetést nem osztjuk fel arányosan az x és z sorozat között. De a teljes kifizetés a Z sorozatú, elsőbbségi elsőbbségi részvényekre történik, mivel ezek a részvények mindig előzetesen követelnek osztalékot más típusú részvényekkel szemben.
A fenti lista a társaság által az elsődleges és másodlagos piacokon kibocsátott típusok nagy részét tartalmazza.
Előnyben részesített részvény vagy adósság?
Az elsőbbségi részvények a hibrid értékpapírok, amelyek megosztják az adósságinstrumentum egyes jellemzőit és a saját tőke egy részét.
Saját tőke jellemzői
A méltányossághoz hasonlóan örök élete van, azaz végtelen. A pénzügyi kimutatásban ez a részvénytőke részben jelenik meg, nem az adósság oszlopban. Míg az adósságra vonatkozó kamatfizetések adókötelesek, az előnyben részesített osztalékok nem levonhatók.
Adósság jellemzői
Az adóssághoz hasonlóan az elsőbbségi részvényeknek is fix osztalékfizetése van, mivel a részvények rögzített osztalékrátát alkalmaznak. Az ilyen részvényekbe történő befektetés inkább hasonlít egy adósságinstrumentumba, mintsem saját tőkébe, mivel szinte az összes hozam osztalék formájában jelenik meg.
- Amint az a fent említett tényekből kitűnik, az ilyen részvények mind a saját tőke, mind az adósság jellemzőit mutatják. Ezért az elsőbbségi részvények adósság vagy tőke kategóriába sorolása a preferált részvény típusától és jellegétől függ.
- Az örökös és halmozott preferált részvény könnyen besorolható adósságinstrumentumok közé. A tőlük kapott osztalékok fixek, és a befektetett tőkét soha nem térítik vissza a végtelen időszakuk miatt.
- Mivel a nem kumulatív és átváltható elsőbbségi részvényeket saját tőkeként osztályozzák;
- Ezért elmondható, hogy az elsőbbségi részvények típusa fontos szerepet játszik osztályozásában.
Előnyben részesített részvények felhasználói
- Az elsőbbségi részvény költsége meghaladja az adósság költségét, de kevesebb, mint a tőkeinstrumentum költsége. Az ok egyszerű; a költség az eszközzel kapcsolatos kockázatotól függ.
- A fent említett három eszköz közül a saját tőke állományának pénzügyi kockázata sokkal nagyobb a kamatfizetések adóelőnyei és az osztalékfizetéssel kapcsolatos bizonytalanságok miatt.
- Másrészt a preferencia költsége nagyobb, mint az adósság költsége a kamatfizetések adóelőnyei miatt.
- Annak ellenére, hogy drágább, mint az adósság, nagyszámú vállalat részesíti előnyben további tőke bevonását.
- Az amerikai vállalatok közül a legnagyobb részvényt kibocsátók a pénzügyi szolgáltató társaságok (bankok, biztosító társaságok), és ennek egyszerű oka van.
- Noha drágább lehet, mint a hagyományos adósság, a szabályozó hatóságok saját tőkének számítanak, miközben kiszámítják a bankok tőkemutatóit.
Következtetés
Az évek során az elsőbbségi részvények meglehetősen népszerű eszközzé váltak, amelyet a vállalatok tőkebevonásra használnak. Az elsőbbségi részvények mindkét instrumentumtípus - az adósság és a saját tőke - jellemzőit ötvözik. Az előnyben részesített osztalékfizetés azonban számos tényezőtől függ, például a készpénz rendelkezésre állásától, a vállalat jövedelmezőségétől. A részvényes fogadásának joga azonban abszolút, és a fenti tényezők nem befolyásolják. Pénzhiány esetén később fizetik ki. Mindezek a tényezők hozzájárultak annak növekvő népszerűségéhez a többi befektetési formához képest.
Hasznos bejegyzések
Original text
- A preferált részvény költsége
- Részvényre jutó eredmény (EPS)
- Mi a gyorsított részvény-visszavásárlás
- Kincstári részvény módszer kiszámítása <