Swap Rate Definition
A swap kamatláb olyan kamatláb, amelyet a vevő a változó LIBOR vagy MIBOR kamatért cserébe igényel egy meghatározott időszak után, és ez tehát a kamatcsere swap fix állománya, és ez a kamat adja meg a vevőnek a swapon elért nyereség vagy veszteség figyelembe vételének alapját .
A határidős ügylet swap-kamatlába az a fix kamatláb (fix kamatláb vagy rögzített árfolyam), amelyet az egyik fél vállalja, hogy fizet a másik félnek a piaccal kapcsolatos bizonytalanság fejében. Kamatcsere esetén egy rögzített összeget meghatározott árfolyamon cserélnek egy referencia-kamatlábhoz, például a LIBOR-hoz. Ez lehet plusz vagy mínusz terjedés. Előfordulhat, hogy ez egy devizaswap fix részéhez kapcsolódó árfolyam.
A csere 3 legfontosabb típusa
A pénzügyi csereügyletek alapvetően három típusúak:
# 1 - Kamatcsere
A kamatcsere az, ahol a pénzáramokat rögzített árfolyamon cserélik a változó kamatlábhoz viszonyítva. Ez két fél közötti megállapodás, amelyben úgy döntöttek, hogy fizetéssorozatot cserélnek egymás között. Egy ilyen fizetési stratégiában egy fix összeget fizet az egyik fél, a változó összeget pedig egy másik fél egy bizonyos időszakban.
A névértéket általában a csereügylet nagyságának eldöntésére utalják, a szerződés teljes folyamatában a névleges összeg sértetlen marad. Példák a kamatcsereügyletre
- Overnight Index Swap - Fix v / s NSE egynapos MIBOR index és
- INBMK Swap - Fix v / s 1 éves INBMK árfolyam
A kamatcsere típusai
- Sima vanília csere - Ebben a típusban egy fix kamatot váltanak változó kamatra, vagy fordítva, előre meghatározott időközönként, a kereskedelem során.
- Alapvető csere - Úszó és lebegő csere esetén lehetőség van a lebegő lábak cseréjére az irányadó kamatlábak alapján.
- Amortizáló csereügylet - Az amortizációs csereügyletben a névérték csökken az amortizációs kölcsön összegének csökkenésével, illetve a csereügylet is csökken.
- Fokozatos csere - Ebben a csereügyletben az elméleti összeg nő az előre meghatározott napon
- Meghosszabbítható csereügylet - Ha az egyik partnernek joga van meghosszabbítani a kereskedés futamidejét. Ez a csere kiterjeszthető csere néven ismert.
- Késleltetett kezdeti csereügyletek / Halasztott csereügyletek / Határidős csereügyletek - Minden a felektől függ, hogy miben állapodtak meg, amikor a csere érvénybe lép, akár késleltetett kezdeti csereügyletekről, akár halasztott csereügyletekről, akár előrehozott csereügyletekről.
# 2 - Pénzváltás
Ez egy csereügylet, amelyben az egyik pénznem cash flow-jait egy másik pénznem cash flow-jára cserélik, ami szinte hasonló a kamatcsere ügylethez.
# 3 - Alapcsere
Ebben a csereügyletben mindkét láb cash flow-ja különböző változó kamatokra vonatkozik. A swapok egy része főleg úszó lábra rögzítve utal, mint például a LIBOR. Míg az alapcsere során mindkét láb lebegő kamatozású. A báziscsere lehet kamatcsere vagy devizacsere, mindkét esetben lebegő láb.
Képlet a csereérték kiszámításához
A swap fix fizetési szakaszára alkalmazandó kamatláb. És a következő képletet használhatjuk a csereárfolyam kiszámításához.
C =
Ez azt jelenti, hogy a fix kamatú swap, amelyet C-ként szimbolizálnak, egyenlő 1-gyel, levonva a swap utolsó cash flow-dátumára alkalmazandó jelenérték-tényezőt elosztva az összes korábbi dátumnak megfelelő összes jelenérték-tényező összegzésével.
Az időváltozás, a rögzített lábsebesség és az úszó lábsebesség változása az eredetileg rögzített idő tekintetében. Az új változó kamatoknak megfelelő új fix kamatlábakat egyensúlyi swap kamatlábnak nevezzük.
A matematikai ábrázolás az alábbiak szerint:
Ahol:
- N = Feltételezett összeg
- f = fix kamatláb
- c = fix kamatláb tárgyalva és zárva az indításkor
- PVF = jelenérték tényezők
Példák a kamatlábra (kamatláb)
1. példa
- 6 hónapos USD LIBOR és 3 hónapos USD LIBOR
- 6 hónapos MIFOR és 6 hónapos USD LIBOR.
2. példa
Ha figyelembe vesszük azt a példát, amelyben rögzített 2% -os fizetésről tárgyal, akkor fordított változó kamatozású változó kamatot kap az 5 éves 200 millió dolláros kölcsön fix hitelké történő átalakítására. Értékelje a swap értékét 1 év után, a következő változó kamatozású jelenérték-faktor ütemezésben megadottak szerint.
A csereárfolyam-képlet kiszámítása a következő lesz,
F = 1 -0,93 / ((0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
Az egyensúlyi fix swap kamatláb 1 év után 1,83%
Az egyensúlyi swap arány képletének kiszámítása a következő lesz,
= 200 millió USD x (1,83% -2%) * 3,82
Kezdetben a hitel 2% -os rögzített kamatlábát rögzítettük, a swap összértéke -129,88 millió lenne.
Előnyök
Alapvetően két oka van annak, hogy a vállalatok csereügyleteket kívánnak folytatni:
- Kereskedelmi motívumok: Kevés olyan vállalat vesz részt, amelyek megfelelnek azoknak a vállalkozásoknak, akiknek speciális finanszírozási igényeik vannak, és kamatcsere-ügyleteket hoznak létre, amelyek segítik a vezetőket a szervezet előre meghatározott céljainak elérésében. Két leggyakoribb típusú vállalkozás, amely részesül a kamatcsere-ügyletekben: a bankok és fedezeti alapok
- Összehasonlító előnyök: A vállalatok legtöbbször azt akarják kihasználni, hogy fix vagy változó kamatozású hitelt kapnak optimális kamatlábbal, mint a többi hitelfelvevő kínálja. Ugyanakkor nem finanszírozással keresik a fedezeti lehetőségek kedvező lehetőségét a piacon, így jobb megtérülést érhetnek el
Hátrányok
A kamatcserék hatalmas kockázattal járnak, amelyet az alábbiakban határozunk meg:
- A változó kamatlábak változó kamatok, mivel ez mindkét fél számára nagyobb kockázatot jelent.
- A partnerkockázat egy másik kockázat, amely további bonyolultsági szintet ad az egyenletnek.
Következtetés
Nagyszerű eszköz lehet egy vállalkozás számára a fennálló hitelek kezelésére. A mögöttük lévő érték pedig az adósság, amely lehet fix vagy változó kamatozású. Ezeket általában a nagyvállalatok között végzik, hogy megfeleljenek azoknak a specifikus finanszírozási követelményeknek, amelyek előnyös megoldást jelenthetnek mindenki igényeinek kielégítésére.