Mi az a hitelnövelés?
A hitelnövelés a vállalatok által elfogadott stratégia, amelyben különféle belső és külső intézkedéseket hoznak hitelképességük javítása érdekében, elsődleges célként, hogy jobb feltételeket szerezzenek az adósságuk visszafizetésére, és csökkenti a strukturált termékek befektetőinek kockázatát is a pénzügyi piacon.
A szervezetek vagy a kibocsátók túlnyomórészt hitelminősítési stratégiákat folytatnak az adott értékpapírért fizetendő kamat csökkentése érdekében, mivel a magas hitelképesség jó hitelminősítést jelent, ami végül azt jelenti, hogy a befektető által végrehajtott befektetés az értékpapír ígéretének megfelelő előnyöket élvez. a piacon kibocsátott. Ezzel szemben, ha a hitelképesség alacsony, a hitelminősítés gyenge lesz, ami hátrányossá teszi a befektetők számára a befektetést, mivel a befektető elveszítheti befektetését.
A hitelnövelés típusai
A hitelfokozás lehet belső vagy külső, az érintett stratégiától függően. A szervezeten belül végzett tevékenységeket, amelyek fokozzák a hitelképességet, belső javításnak nevezzük, míg a hitelképesség javítása érdekében hozott bármilyen külső támogatást külső fejlesztésnek nevezhetjük.
# 1 - Belső fejlesztés
Túlbiztosítás
A leggyakrabban alkalmazott hitelnövelési technika a túlbiztosítás. Ahogy a neve is mutatja, a fedezet értéke magasabb, mint maga az értékpapír. Mivel az alapul szolgáló fedezet sokkal magasabb értékű, a befektető nyugodt lehet nem teljesítés esetén.
Túlzott terjedés
A felesleges felár arra a kamatra vonatkozik, amely meghaladja az eszközalapú értékpapír összes költségének fedezése után. Túlbiztosítással függ össze. Ez az alapul szolgáló fedezetből származó kamatláb és a kibocsátott értékpapír után fizetett kamat különbsége. A felesleges terjedés lehetővé teszi, hogy a szervezetek lélegzetet teremtsenek, amikor veszteséges szakaszban vannak.
Senior és alárendeltségi szakaszok
Az idősebb vagy alárendelt struktúra javítja a szervezet belső hitelképességét. A cash flow-kat elkülönítik és rangsorolásuk szerint rangsorolják rangidős vagy alárendelt rangsorban. Az idősebb részlet azt jelentené, hogy a cash flow-ban a legmagasabb rangú, és a beosztottak alacsonyabbak lennének. Az elsőbbségi és alárendeltségi rész struktúrája védőrétegként szolgál az idősebb részlegek számára. Az idősebb részletek jobb besorolásúak, mint az engedetlenség.
# 2 - Külső fejlesztés
Készpénzfedezetű számla
A készpénzfedezeti számla egy olyan számla, amelyet a kibocsátó bármilyen jövedelemhiány esetén használ. A szervezet kölcsönözhet egy bizonyos összeget egy kereskedelmi banktól a legmagasabb hitelminőségű kereskedelmi papír (CP) eszközök vásárlásához. A készpénzfedezet-számla biztosítja a hitelfinanszírozást, mert az eszközfedezetű értékpapírok problémáinak idején a szervezet eladhatja a kereskedelmi papírokat, és visszafizetheti a befektetőktől felvett összeget.
Akkreditív
Hiány esetén a banknak vagy bármely más pénzügyi intézménynek díjat fizetnek a kibocsátó kártérítéséért, ha a fizetések nem teljesülnek. Az akkreditívvel továbbfejlesztett értékpapírok esélyt mutatnak a leminősítésre, és ennek eredményeként a kibocsátó jobban támaszkodik a készpénzfedezetű számlára, amikor külső támogatásra van szükség a hitelfokozáshoz.
Biztosíték
A kezes kötvényekkel fedezett eszközfedezetű értékpapírok besorolása megegyezik a kezességi kötvények kibocsátójával. A hitelfokozás az eszközfedezetű értékpapíroknál működik, biztosítékként kezes kötvényekkel, mivel ha az eszközfedezetű értékpapír nem a várt módon teljesít, akkor a garanciavállalási kötvények felhasználhatók a nem teljesített fizetések megtérítésére.
Becsomagolt értékpapírok
Harmadik fél általi biztosítást vagy garanciát a kamat és a tőke befizetésével kapcsolatban becsomagolt biztosítéknak nevezzük. Harmadik fél lehet az értékpapír kibocsátójának anyavállalata, bank vagy biztosító társaság. A garanciát általában egy AAA besorolású társaság vagy egy bank nyújtja.
Példa a hitelnövelésre
Az ABC Inc. kötvénykibocsátással tőkét gyűjt. Hitelnövekedést hajthat végre annak érdekében, hogy csökkentse a kötvényért a befektetőknek fizetendő kamatlábat. Az ABC Inc. bankgaranciát igényelne a tőkeösszeg egy részére. Ezáltal a kötvény „Bank garantált”. Ebben az esetben a befektető a bank garanciájára támaszkodhat befektetésének visszaszerzésére abban az esetben, ha az ABC Inc. a kötvény fennállása alatt nem teljesít. Tegyük fel, hogy a kötvény besorolása a kibocsátáskor BBB volt, a bankgarancia elősegítené a kötvény hitelminősítésének AA-ra emelkedését.
A hitelminősítés javulása teret enged az ABC Inc. számára a kamatláb csökkentésére, és biztosítja azt is, hogy a befektetők kapják a kamatfizetéseket és a tőkeösszeget a bank garanciáján.
Előnyök
- Lehetővé teszi a szervezetek számára, hogy alacsonyabb kamatlábbal vegyenek fel hitelt.
- Javítja a szervezet hitelképességét.
- Arra ösztönzi a szervezeteket, hogy dolgozzanak hitelképességük javításán.
Hátrányok
- Előfordulhat, hogy egy szervezet különböző módszerekkel próbál hitelképességét növelni ahelyett, hogy az alaptevékenységére összpontosítana.
- A magasabb hitelminősítésű értékpapírokat előnyben részesítik a befektetők, és az alacsony hitelminősítésű értékpapírokba nem fektetnek be.
- Kétértelműséget okoz a befektetők körében, mivel a hitelfokozás hamis képet mutathat ki egy olyan kibocsátóról, aki valójában nem teljesít jól az alap üzleti tevékenységében.
Következtetés
- Ez egy stratégia, amelyet a szervezetek a hitelképességük javítására fogadtak el.
- Két elsődleges hitelnövelési technika létezik - belső és külső
- A Credit Enhancement célja, hogy mindenki számára előnyös helyzetet teremtsen a hitelfelvevő (szervezet), valamint a hitelező (befektető) számára.
- Biztosítja a befektető befektetésének biztonságát.