LBO finanszírozás (Definiton) Az LBO finanszírozásának legfontosabb 6 stratégiája

Az LBO nélkülözhetetlen finanszírozás azt jelenti, hogy egy tőkeáttételes kivásárlás ügyletében a magántőke-befektetési társaság egy másik társaságot vagy annak egy részét úgy szerzi be, hogy befekteti kis tőkéjét és az egyenleg ellenértékét, amely döntő részét az adósság vagy a tőkeáttétel felhasználásával fekteti be.

Mi az LBO finanszírozása?

Egy LBO-ügylet során a magántőke-társaság kis mennyiségű saját tőke befektetésével szerez be egy társaságot vagy annak egy részét, és elsősorban az ellenérték fennmaradó részének finanszírozásához tőkeáttételt vagy adósságot használ. Az LBO finanszírozásához a magántőke-társaságok elsősorban kölcsönvett pénzt használnak a beszerzési költségek fedezésére. A magántőke cég az adósságot használja fel a hozamának emelésére. Több tőkeáttétel alkalmazása azt jelenti, hogy a PE vállalat magasabb megtérülést fog elérni befektetéséből.

Az LBO Financing nehéz munka. Még ha a felszínen is könnyűnek tűnik, a magántőke-alapoknak meg kell haladniuk a mérföldet egy LBO-tranzakció finanszírozásához. Ebben a cikkben megvizsgáljuk a magántőke-társaságok különféle lehetőségeit az ilyen LBO-finanszírozásra.

Az LBO finanszírozásának legfontosabb 6 stratégiája

Amikor a magántőke egy LBO-ba fektet be, sok kölcsönt kell bevonnia. Vizsgáljuk meg, hogyan finanszírozza a magántőke-társaság az LBO-t.

# 1 - Az eladó finanszírozása

Ezt az LBO finanszírozási stratégiát gyakran akkor látják, amikor az eladó nagyjából érdekli az eladást. Ezért lehet az eladó meggyőződve arról, hogy kölcsönöket nyújt, amelyeket az évek során amortizálni lehet. Az eladói finanszírozás azért is nagyon hasznos a vevő számára, mert a vevő kényelmesen megtéríti az adósságot, amikor elegendő pénz áramlik a vállalkozásba.

# 2 - Felszerelés finanszírozása:

Ez az LBO finanszírozás egy másik formája, amelyet a vevő használ. Ha a vállalat rendelkezik ingyenes berendezéssel, és a jövőben semmiképpen sem fogják használni, akkor a vételár egy része felhasználhatja ezt a berendezést. Sőt, ha a berendezés saját tőkével rendelkezik, az is finanszírozható.

# 3 - Saját tőke:

Az ilyen típusú LBO Financingban a magántőke a pénz 30-50% -át saját tőkébe fekteti, vagyis saját pénzét. A maradék pénzt pedig kölcsönadják, ami az adósság egy formáját jelenti. Most a százalék eltér az ügylet és az adott időpont piaci viszonyai között. Azonban szinte minden LBO a 30% és 50% közé esik. A magántőke adósságait külön hitelezőktől kölcsönözte, ez általában 50–70%.

# 4 - Senior adósság:

Ha magántőke-társaságként elsőbbségi adósságot vállal, akkor azt elsőnek kell rangsorolnia; mert bármi (minden adósság és saját tőke) előtt vissza kell fizetnie. Ezen adósság feltételei szintén nagyon szigorúak. Az adósság felvételéhez fel kell mutatnia konkrét pénzügyi mutatókat, és be kell tartania a hitelező által említett szabványt. És ez az adósság a vállalat saját eszközeivel szemben is biztosított. Ha a társaság nem tudja kifizetni az adósságot, a hitelező megszerzi ezeket az eszközöket. Mivel ez az adósság nagyon biztosítva van, ezért ennek az adósságnak a kamatlába a legalacsonyabb. Magántőke-társaságként négy-kilenc évig felveheti ezt a fajta adósságot, és a végén az adósságot egyetlen kifizetéssel fizetheti ki.

# 5 - Alárendelt adósság:

Ez az alárendelt adósságot használó LBO finanszírozás pontosan az elsőbbségi adósság alatt van. Ezt az adósságot hét-tíz évre vállalhatja. És a teljes összeget egyszerre kell visszafizetnie az időszak végén. Ez az adósság az elsőbbségi adósság mellett jön, mert a felszámolás szempontjából ez az adósság részesül előnyben az elsőbbségi adósság után. Ennek az adósságnak csak az a buktatója, hogy az alárendelt adósságnak magas a kamatlába. Mivel ez az adósság nem olyan biztonságos, mint az elsőbbségi adósság, a kockázat általában nagyobb a hitelező számára; ezért magasabb hitelköltséget számítanak fel, mint az elsőbbségi adósság.

# 6 - Mezzanine adósság:

Ez az LBO adósságon keresztül történő finanszírozása jelenti a legnagyobb kockázatot a hitelezők számára, és ezért sokkal többe kerül, mint más típusú adósságok. Ez az adósság az elsőbbségi és a fedezetlen adósság után áll. A visszafizetési módszer pedig kicsit más, mint a többi adósság. Így működik. Ha 100 részvény adósságot vesz fel mezzanine adósság formájában, és évente 10% kamatot kell fizetnie, akkor 5% -ot készpénzben és 5% -ot természetben fizet. A kamat utóbbi részét PIK-nek (természetben fizetettnek) hívják. Az első évben 5% -ot fizet készpénzben, a fennmaradó 5% pedig a következő évben a következő év tőkeösszegének 10% -ával jár. És ez a módszer mindaddig folytatódik, amíg az egész adósságot nem törlesztik. A mezzanine adósságot általában legfeljebb 10 évre adják. Tehát magántőke-társaságként 10 éven belül ki kell fizetnie az adósságot.A mezzanine adósság garanciákat vagy opciókat is tartalmaz, hogy a hitelezők részt vehessenek részvényhozamokban vagy válogatásokban.

Hogyan lehet finanszírozni az LBO-t vékony eszközökkel?

Mi a teendő, ha a társaság vagyona túl vékony volt? Ennek szemléltetésére példát veszünk.

  • Tegyük fel, hogy az MNC vállalat adózás előtti bevétele 1,25 millió dollár, az általuk kapott ajánlat pedig 5 millió dollár. Tehát elmennek a hitelezőkhöz, és megpróbálnak valamilyen adósságot rendezni az eszközeik ellen. Az egyetlen probléma az, hogy nincs elegendő eszközük fedezetként felhasználásra. Az MNC vállalat körülbelül 2 millió dollár értékű eszközzel rendelkezik, beleértve a berendezéseket, de mégis óriási, 3 millió dolláros rés van.
  • Ebben a helyzetben az egyetlen lehetőség az LBO pénzforgalom általi finanszírozása. Ehhez a pénzáramlásnak hatalmasnak kell lennie. Ki kell terjednie az elsőbbségi adósságra, az alárendelt tartozásra és a vállalkozó fizetésére. Ha a pénzforgalom nem olyan nagy, akkor nincs értelme a felvásárláshoz.
  • Van egy másik lehetőség, ha az eszköz értéke magasabb, mint a cash flow és az ár. Eladhatja a vállalat eszközeit (ami eszközfinanszírozásnak is nevezhető), majd a többivel vezetheti a céget.

Következtetés

  • Az LBO finanszírozása önmagában nagyszerű üzlet. Ha nagyszerű üzletet tud vásárolni, akkor hatalmas nyereségre tehet szert, ha beteszi a saját pénzének egy részét, és a fennmaradó pénzt hitelként felveszi.
  • Az egyetlen kulcsfontosságú dolog, amire ügyelnie kell, az a kellő gondosság. Meg kell győződnie arról, hogy mielőtt valaha döntene a vállalat megvásárlásáról, mindent tud a vállalatról - a működésről, a termékekről / szolgáltatásokról, a vállalat működtetéséről, a felső vezetésről és a döntések meghozataláról, a bejövő pénzáramokról , minden év adózás előtti jövedelme, a tőkeszerkezet és a vállalkozás jövőbeni terjeszkedésének stratégiája.
  • Ha tudsz alapos elemzést végezni, és kielégítőnek találod, akkor csak neked kell LBO-t választani. Egyébként jobb, ha pénzét más befektetési lehetőségekbe fekteti.